隨著新股定價日益市場化，打新中簽后吃“后悔藥”棄購也成了新常態。
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日前，新股索辰科技引起市場較大關注。作為2023年開年以來的最貴新股，每股認購價格245.56元，市盈率高達369倍之下，索辰科技遭遇了個人投資者大面積棄購。
業內人士指出，在全面注冊制的大背景下，投資者“打新”不能盲目進行，必須要對行業以及公司甚至國家政策有一定了解，同時在風險意識上，要有更新的認知。
年內最貴新股遭棄購
A股18家企業包銷比例超5%
近日，又有新股遭棄購。4月12日，索辰科技發布的首發上市發行結果引發市場關注。從投資者申購情況來看，網上投資者棄購數量近57萬股，棄購總金額1.41億元，棄購例5.54%。這些棄購股份全部由主承銷商海通證券包銷。
公開資料顯示，索辰科技網上發行搖號中簽儀式于4月7日進行，共有7208個號碼中簽。根據新規，每個中簽號碼只能認購500股。
從目前的發行來看，有不少網上投資者用腳投票——棄購。棄購的背后，索辰科技成為年內最貴新股——發行價格245.56元/股，市盈率高達369倍。也就是說，中一簽索辰科技，需要12.28萬元，對于部分散戶來說，壓力并不小。
貝殼財經記者梳理發現，按照招股日期統計，2023年年內發行上市的企業99家，發行價格在3.38元至245.56元之間不等，其中，16家企業的每股發行價格超過50元，索辰科技每股發行價格最高，達245.56元，日聯科技和綠通科技兩家企業的發行價格緊隨其后，超過百元。
從市盈率來看，六成新股發行市盈率都在30倍以內。華人健康、晶升股份、華曙高科、日聯科技和索辰科技5家企業市盈率超過百倍，后兩家企業的市盈率分別為267.32倍、368.92倍。
拉長時間來看，索辰科技的發行價格在A股中排名第五，僅次于禾邁股份、萬潤新能、義翹神州、石頭科技四家企業。
從棄購比例來看，截至目前，共有18家企業的包銷比例超過5%，索辰科技便是其中之一。值得注意的是，這18企業除2012年上市的中國交建外，其他企業均于近兩年登陸資本市場，且發行價格較高，接近七成發行價格超過百元。
有業內人士指出，類似高價、高市盈率發行的新股遭到市場拋棄是正常的事情，也是市場選擇的必然結果。而且棄購本身有利于新股發行走向理性。
12個月內連續三次棄購，6個月內不得“打新”
貝殼財經記者了解到，棄購實質上構成了違約。根據規定，網上投資者連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的情形時，自從最后一次棄購的次日起6個月內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券的網上申購。
有業內人士指出，這一規定對于中小投資者來說其制約作用或許不大，但對于資金量較大的投資者來說，在利益上還是有制約作用的。
因此，對于投資者來說，理性打新更加重要。此前，申銀萬國研究所分析師指出，注冊制下，詢價市場化程度提高后，一定程度上新股破發風險上升，網上投資收益驟降，從而引發部分網上投資者不敢輕易參與。
在其看來，棄購是網上投資者理性參與申購的行為體現。網上申購收益也將持續分化，對于研究能力更強的投資者而言，有望通過對企業的價值研究持續獲得打新收益。具體而言，需要關注新股的行業賽道、成長空間等基本面因素以及首發估值與其所屬行業或對標公司估值偏離程度、總結新股首日破發的特征等。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受貝殼財經記者采訪時表示，全面注冊制下交易規則改變，投資者“打新”不能盲目進行，必須要對行業以及公司甚至國家政策有一定了解，準確判斷公司的一個合理價值區間。
“與之前的審核制不同，現在對新股發行市盈率不設限，這要求投資者的專業投研能力更高。所以，在風險意識上，投資者要有更新的認知。”陳靂表示，此外，除了專業知識，投資者需要對公開披露的信息資料進行仔細的研讀研判，從而更準確地了解新股上市公司的實際情況。
允泰資本首席經濟學家付立春向貝殼財經記者表示，全面注冊制下，投資者打新首先是要在理念上改變。
其表示，在此前的審核制下，打新類似抽獎活動，如果被選中，大概率會獲得收益。但在注冊制背景下，定價更加市場化，23倍市盈率被打破。換句話說，打新不一定就賺錢，甚至會出現破發現象，導致虧損，打新存在不確定性。因此投資者要從理念上有所改變，同時，這種躺賺的慣性思維也要隨之更新。
付立春還表示，更重要的方面，在理念和慣性思維進行更新之后，投資者要對上市企業的投資價值、估值定價標準等方方面面進行深入調研和分析，從而得出一個相對理性客觀的評價結果，再決定參不參與打新活動。
新京報貝殼財經記者?胡萌
