2022年12月30日，A股最后一個交易日以“紅盤”落幕。當天，上證指數漲0.51%，深證成指漲0.18%，創業板指跌0.11%，數字經濟主題搶眼，云計算、虛擬人、區塊鏈題材走強，新冠藥物概念股回撤。
2022年以來，受俄烏沖突、美聯儲持續加息及新冠疫情等因素影響，A股三大指數齊跌，Wind數據顯示，上證指數年內跌15.13%，深證成指年內跌25.85%，創業板指年內跌幅更是高達29.37%。
股市表現不佳，主動權益類基金業績自然也不盡如人意（含普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金）。Wind數據顯示，重倉股票且數據可查的866只普通股票型基金2022年的平均收益率約為-18.01%，7239只有數據可查的混合型基金2022年的平均收益率則約為-13.84%。
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不過，在一片“飄綠”之下，依然有一些基金押中煤炭股行情，或通過調倉等獲得了不錯的收益。
Wind數據顯示，2022年主動權益類基金的“冠軍基”被萬家基金收入囊中，黃海掌舵的萬家宏觀擇時多策略2022年回報高達48.56%，其掌舵的另一只基金萬家新利2022年回報也高達43.66%，這兩只基金均屬于靈活配置型基金。偏股混合型基金中，招商核心競爭力A排名首位，2022年收益達47.78%，普通股票型基金中，英大國企改革主題以31.5%的收益排名首位。
萬家基金黃海奪冠 抓住能源股行情
2022年主動權益類基金“中考”業績排名首位的黃海在下半年依然保持領先優勢，其管理的萬家宏觀擇時多策略以48.56%的年度回報收攬冠軍之位，此外，黃海旗下的另一只基金——萬家新利2022年回報也超40%，在去年的市場情況下，能獲得這樣的收益并不容易。
據悉，黃海2015年加盟萬家基金，自2017年起便擔任萬家基金副總經理一職，更早前，其在券商機構做集合理財業務。他對貝殼財經記者表示：“2022年對我來說意義很大，拿到第一非常榮幸，這是團隊共同努力和公司投研實力累積的結果。”
從萬家宏觀擇時多策略的持倉來看，截至2022年三季度末，該基金前十大重倉股分別為中國海油、潞安環能、山西焦煤、陜西煤業、淮北礦業、中煤能源、中國神華、華陽股份、金地集團、迎駕貢酒，可以發現，黃海重倉的股票大多為能源股。
拉長時間來看，2021年半年報之前，萬家宏觀擇時多策略的前十大重倉股主要以房地產類股票為主，而到了2021年三季度，能源類股票開始出現在前十大重倉股之列，比如平煤股份、淮北礦業等，隨后的大半年，煤炭指數始終在震蕩中上漲。
為何在2021年三季度，黃海會開始配置能源股？他對記者表示：“2016年，我國開始供給側改革，大量落后中小產能被淘汰，隨后提出‘雙碳’目標，資本開支的增幅得到控制，這就導致從2020年開始，煤炭出現緊平衡，缺口從2021年開始體現，煤炭價格從底部幾百元沖到了兩千多元。拉長來看，可以觀察到煤炭價格的波動在偏上的區間內收窄，供需格局出現變化，這是我們買入的邏輯。”
值得一提的是，偏股混合型基金招商核心競爭力A2022年收益率也比較高，達47.78%，這是一只2022年4月份才成立的基金，基金經理為朱紅裕，2021年5月加盟招商基金，現任公司首席研究官一職。
與黃海的選股思路不同，招商核心競爭力A的重倉股主要集中在可選消費、醫療保健領域，截至2022年第三季度末，該基金的前十大重倉股分別為美的集團、分眾傳媒、伊利股份、人福醫藥、宇華教育、恩華藥業、希望教育、衛寧健康、金蝶國際、海爾智家等。
朱紅裕在接受媒體采訪時表示，自己將大部分精力放在深度研究行業與公司上，力求精選出長期勝率高的公司。“我理想中的投資狀態是在同時具有高勝率和高賠率的情況下出手，即公司基本面競爭格局好、需求長期向上、競爭格局有向好趨勢，同時，景氣度、預期處于底部，然后通過行業的多樣化配置和不高度集中持倉的方式控制波動率。”
明星基金經理旗下產品年內表現不佳 專家稱應關注長期業績
此外，2022年明星基金經理業績也備受基民關注。Wind數據顯示，中歐基金“醫藥女神”葛蘭掌管的4只偏股混合型基金（以A份額為主）2022年的收益率均為負值，且虧損均超20%，中歐醫療健康A2022年收益率為-23.29%，其中，操盤的1只股票型基金——中歐醫療創新A年內也跌去27.18%。
的確，2022年醫藥行情表現不佳，即便10月初以來，醫療板塊在波動上漲，中證醫療指數年內跌幅仍高達22.44%。
另一位“頂流”基金經理易方達基金的張坤旗下基金2022年表現也不佳，易方達優質企業三年持有、易方達藍籌精選去年回報分別為-15.85%及-16.02%。
2021年公募基金年度業績排名第一的前海開源基金崔宸龍旗下基金業績也出現虧損，其管理的前海開源公用事業、前海開源滬港深非周期A兩只普通股票型基金2022年回報分別為-26.01%、-29.82%。
為何一些明星基金經理業績表現不佳？業內人士認為，明星基金經理通常產品規模較大，整體投資管理難度較高，這可能是影響業績的因素之一；此外，不少明星基金經理掌管的是賽道基金，若當年賽道整體表現不佳，基金經理也難以突破大行業限制。
不過，星圖金融研究院研究員雒佑對貝殼財經記者表示，從整體收益看，今年在3000多只成立超過1年的主動權益型基金中，僅有60只左右的基金、50位基金經理實現了正收益，所以，絕大部分基金經理收益為負是普遍現象。明星基金經理大多都經過了1-2輪的熊市洗禮，業績必然會受到影響，而且明星基金經理一般都堅持自身的能力圈，不會去追求熱點賽道或標的。 “我們關注明星基金經理更重要的是關注其投研風格和經驗能否在長期帶來豐厚收益，畢竟基金投資應堅持3-5年為宜，所以，對于明星基金經理從更長久的維度關注會更好。”
2023年投資風格或切換 價值風格更被看好
展望2023年，價值風格更受機構看好。黃海表示，我更看好今年下半年的走勢。 風格上，比較看好價值股的風格，從過去十年看，以中證風格指數為例，很多時候是以三、四年為維度進行切換，比如，中證金融指數在2012-2015年跑贏了中證消費指數，2016年，兩者跑平，2017年-2020年，中證消費則開始大幅跑贏中證金融，2021-2022年兩者跑平，2023年金融開始反超消費的可能性更大些。大類資產配置上，過去三年，無論消費還是科技的結構性牛市導致了80%以上的主動權益資金囤在成長股上，對價值股配置極少，價值股再平衡過程需至少兩年以上。
長江證券研報觀點則認為，2023年最大的配置主線將回歸核心資產，階段性的地產、消費強復蘇環境下將較大程度上催化市場對全面復蘇的預期，因而，大的配置方向應當傾向大盤、價值風格，因為這類資產在復蘇前期的盈利確定性更高，倉位容易上量，回撤風險也相對可控。
新京報貝殼財經記者 潘亦純
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