新股遭棄購，作為承銷保薦機構(gòu)的券商成了“接盤俠”。
如今，包銷金額5億元俱樂部即將納入一只新個股——華寶新能。9月12日晚，華寶新能發(fā)行結(jié)果出爐，其中，網(wǎng)上投資者棄購221.14萬股，棄購金額高達5.25億元。
(資料圖)
新京報貝殼財經(jīng)記者粗略統(tǒng)計看到，今年截至目前已有238只新股遭棄購，40余家券商合計掏出逾56億對新股進行包銷。
而耗資最多的“包銷王”稱號，落到了光大證券頭上。今年，光大證券獨立主承的新股雖然只有5只遭棄購，但其至少拿出8.11億元包銷。
“三中一華”接盤包銷，光大證券“出血”8億
貝殼財經(jīng)記者注意到，今年目前238只遭棄購的新股，于創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量最多，達到105家。相比之下，科創(chuàng)板有84家，上證主板和深證主板分別有23、26只個股出現(xiàn)棄購現(xiàn)象。
對此，40余家券商合計包銷金額達到56.07億元。而最擅長投行業(yè)務(wù)的“三中一華”也陷入了包銷困境。
“一哥”中信證券年內(nèi)承銷保薦的新股出現(xiàn)棄購情況最多，達到39只，其中，32只新股為獨立承銷。中信證券為此拿出4.08億元包銷。
貝殼財經(jīng)記者梳理看到，中信建投承銷的28只新股出現(xiàn)了棄購，其中，19只為其獨立主承，耗資2.83億元；而中金公司獨立主承的16家企業(yè)被棄購，包銷“出血”5.95億元。
截至目前，耗資最多的“包銷王”稱號，大概率要落到光大證券頭上。光大證券獨立主承的新股，雖然只有5只遭遇了棄購，但其包銷至少付出了高達8.11億元。其中，光大證券主承銷的僅納芯微一只個股，包銷金額就達到7.78億元。
此外，海通證券獨立主承的21只個股遭棄購，包銷金額達4.55億元，而國泰君安、華泰聯(lián)合證券自掏腰包的金額也位于前列。
數(shù)億元包銷顯然給券商帶來不少壓力，一方面耗資巨大，另一方面如果新股破發(fā)或是后續(xù)股價跌幅過大，券商則損失慘重。
根據(jù)統(tǒng)計，今年已有58只新股上市首日跌破發(fā)行價，包括包銷金額靠前的中一科技、翱捷科技、賽微微電、騰遠鈷業(yè)、唯捷創(chuàng)芯、普源精電、中科藍訊等多只個股，上市首日跌破發(fā)行價20%以上。
近3年64只個股包銷比例超1%，百元高定價惹的禍？
近年來，新股頻遭棄購，券商因此被迫進行余額包銷已不是新鮮事。
貝殼財經(jīng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計看到，按照上市日期計算，2010年至今64只個股的包銷比例超過1%。其中，近9成被大規(guī)模棄購個股集中于2022年。2021年有6只，2019年有1只，還有一只是在2012年上市發(fā)行的中國交建。
數(shù)據(jù)顯示，納芯微以13.4%的包銷比例位列首位，中一科技、中國交建和經(jīng)緯恒潤3只個股的包銷比例均超過10%。此外，賽微微電、峰岹科技、禾邁股份、C信德4只個股的包銷比例超過5%。
從棄購金額來看，目前16只個股包銷金額超過1億元，其中，納芯微以7.78億元的包銷金額位居第一，中國移動緊隨其后，包銷金額達7.56億元；郵儲銀行和中國交建的包銷金額也均超過5億元。
值得注意的是，包銷比例較高的個股，發(fā)行價格一般較高。
近年來，個股發(fā)行價不斷攀高。2019年前，資本市場鮮見定價百元的個股，而2020年起，百元個股則呈現(xiàn)常態(tài)化。
2020年、2021年，百元個股分別有13只，今年截至目前已有14家企業(yè)的發(fā)行價超過百元。
對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，新股定價市場化的程度越高，在二級市場中溢價的不確定性越大，尤其是當網(wǎng)下詢價過高的時候，可能會導致新股上市首日破發(fā)，對投資者帶來信心上的打擊。
在他看來，新股網(wǎng)下詢價情況與上市首日破發(fā)關(guān)聯(lián)度很高。如果網(wǎng)下詢價定價過高，新股上市首日可能會破發(fā)，上市首日破發(fā)的股票數(shù)量增多，就會倒逼網(wǎng)下詢價的定價重心下移。而這一結(jié)果又會出現(xiàn)新股上市首日的漲幅擴大，使得打新的信心大增，從而再次推動詢價定價重心上移，“蹺蹺板”效應(yīng)凸顯。
董登新認為，這種市場的“蹺蹺板”效應(yīng)會反復循環(huán)，這是新股定價市場化的一個必然結(jié)果，也是注冊制改革的一個重大成效。某種程度上來說，破發(fā)新股過多，棄購情況增多，也說明投資者的風險意識在增強，是投資者成熟的一個表現(xiàn)。
新京報貝殼財經(jīng)記者?胡萌
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