澎湃新聞?dòng)浾?楊漾
俄烏局勢(shì)驟然升級(jí)，引發(fā)全球能源市場(chǎng)動(dòng)蕩不止。截至發(fā)稿，美、布兩大原油期貨顯著上漲，4月交貨的倫敦布倫特原油期貨大漲逾3%，日內(nèi)一度站上99美元/桶，截至發(fā)稿時(shí)回落至98.55美元/桶；紐約商品交易所3月交貨的WTI原油期貨漲近5%，報(bào)95.49美元/桶。
美股油氣股盤前普漲，西方石油(OXY.N)漲4.4%，馬拉松石油(MRO.N)漲3.89%，康菲石油(COP.N)漲3.21%，斯倫貝謝(SLB.N)漲近3%，埃克森美孚石油(XOM.N)漲2.71%。
俄烏危機(jī)陰云密布還將對(duì)天然氣市場(chǎng)產(chǎn)生極大影響。俄羅斯目前是全球最大的天然氣出口國(guó)，由于歐洲多國(guó)天然氣庫(kù)存低位及對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，近幾個(gè)月來(lái)歐洲天然氣價(jià)格居高不下。被視為歐洲天然氣價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格報(bào)76.6歐元/兆瓦時(shí)，是上年同期的4.5倍。歐洲約三分之一的天然氣來(lái)自俄羅斯，若制裁啟動(dòng)，俄羅斯通過(guò)烏克蘭和白俄羅斯向西歐出口的天然氣可能大幅減少，屆時(shí)天然氣價(jià)格將再度飆升。
在俄方承認(rèn)“頓涅茨克”和“盧甘斯克人民共和國(guó)”獨(dú)立后，歐美均已宣稱將啟動(dòng)針對(duì)俄羅斯的緊急制裁。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月21日，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署行政令對(duì)俄羅斯進(jìn)行反制，美方還表示，此前曾承諾一旦俄方入侵烏克蘭，美方將對(duì)俄方施加經(jīng)濟(jì)制裁。此次出臺(tái)的行政令與該制裁無(wú)關(guān)。白宮發(fā)言人表示，美國(guó)將于22日出臺(tái)更多措施。
歐盟外交與安全政策高級(jí)代表博雷利稱，歐盟成員國(guó)外長(zhǎng)將于22日在法國(guó)舉行緊急非正式會(huì)晤，屆時(shí)將通過(guò)針對(duì)俄羅斯緊急制裁的決定，“這是非正式會(huì)議，但會(huì)議上將通過(guò)關(guān)于歐盟回應(yīng)的決定。當(dāng)然，這里指的是制裁。這是緊急措施，制裁的一部分，就目前來(lái)看這不是完整的一攬子（措施）。”博雷利稱。
俄羅斯能源部長(zhǎng)尼古拉·舒爾吉諾夫2月21日在天然氣出口國(guó)論壇上表示，不應(yīng)對(duì)天然氣實(shí)施政治制造，這會(huì)破壞能源市場(chǎng)從供需不平衡中復(fù)蘇的進(jìn)程。“我們認(rèn)為，單方面限制經(jīng)濟(jì)和能源合作、設(shè)置能源貿(mào)易和投資壁壘是不可接受的，這將阻礙可持續(xù)復(fù)蘇。”他發(fā)表上述言論之際，歐美正一再警告將對(duì)俄實(shí)施迅速而嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁。
市場(chǎng)預(yù)測(cè)，歐美制裁舉措預(yù)計(jì)將針對(duì)俄羅斯的主要銀行及通往德國(guó)的北溪-2天然氣管道。制裁不僅將擾動(dòng)油氣市場(chǎng)，還可能顛覆從金屬到農(nóng)業(yè)的大宗商品市場(chǎng)。
據(jù)國(guó)貿(mào)期貨分析，受俄烏局勢(shì)升級(jí)消息刺激，原油價(jià)格飆升，有色金屬日盤紛紛走高，其中鋁價(jià)領(lǐng)漲，倫鋁續(xù)破前高。俄羅斯有色金屬資源豐富，其中鎳礦產(chǎn)量占全球11%左右，位居全球第三位；俄羅斯電解鋁產(chǎn)量占全球6%左右，僅次于中國(guó)，位居全球第二位。若西方國(guó)家對(duì)俄羅斯進(jìn)行制裁，則可能會(huì)在產(chǎn)出、出口、成本等方面影響歐洲乃至全球有色金屬供應(yīng)，加劇歐洲地區(qū)有色金屬偏緊局面，刺激有色金屬價(jià)格上行。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注俄羅斯天然氣出口歐洲變化，以及歐美國(guó)家對(duì)俄羅斯具體制裁措施。
中信期貨認(rèn)為，短期油價(jià)繼續(xù)上行。地緣方面，年初地緣局勢(shì)動(dòng)蕩推升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。近期重點(diǎn)關(guān)注俄烏沖突與美伊談判。俄烏沖突造成供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)影響利多；美伊談判推進(jìn)將有助供應(yīng)回升，油價(jià)影響利空。供應(yīng)方面，2022年美國(guó)頁(yè)巖油企資本開支回升，初步預(yù)計(jì)增量在70萬(wàn)-100萬(wàn)桶/日之間；伊朗若解除制裁，產(chǎn)量可增加100萬(wàn)-130萬(wàn)桶/日；沙特/阿聯(lián)酋/伊拉克距離此前公布的年度增產(chǎn)目標(biāo)仍有145/50/60萬(wàn)桶增量空間。原油剩余產(chǎn)能充足，實(shí)際增產(chǎn)節(jié)奏仍受地緣局勢(shì)影響。需求方面，1月道路交通大幅下行，2月出行逐漸回升。3-4月為煉廠檢修旺季原油需求淡季。二季度后若疫情消退，需求或?qū)⒒謴?fù)較好增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安期貨點(diǎn)評(píng)稱，短期市場(chǎng)情緒認(rèn)為俄、烏軍事對(duì)峙在所難免，地緣政治事件賦予原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或帶動(dòng)油價(jià)重心繼續(xù)提升。但仍然值得一提的是，如果本次烏克蘭危機(jī)未能在2-4周內(nèi)繼續(xù)惡化，疊加伊朗被解除制裁恢復(fù)原油出口利空，油價(jià)上半年面臨的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依舊不可忽視，屆時(shí)油品板塊大概率面臨邏輯反轉(zhuǎn)并回吐漲幅。
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