日前，國際評級機構(gòu)惠譽將美國長期外幣發(fā)行人違約評級從AAA下調(diào)至AA+。
目前，三大評級機構(gòu)(惠譽、標普、穆迪)中，僅有穆迪還對美國保持AAA評級。2011年8月，標普曾宣布把美國主權(quán)信用評級從最高的AAA級下調(diào)至AA+級，并將評級展望定為負面。
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惠譽的這一最新決定直指美國政府的三大弊病：財政狀況堪憂，缺乏穩(wěn)定的債務危機解決機制，美國政治領(lǐng)導力失敗。
美國金融業(yè)內(nèi)人士坦言，“這次事件無疑在我們的盔甲上留下了裂縫。這是對美國聲譽和地位的打擊。”
這一最新變動，將給美國帶來何種影響？
信用評級被降，兩黨互相“甩鍋”
惠譽在聲明中指出，美國反復出現(xiàn)債務上限政治僵局，常常拖到最后一刻才有解決方案，削弱了人們對美國財政管理能力的信心。
美國政府官員對此強烈反對，這意味著美國不再擁有“最高信用質(zhì)量”和履行財務義務的“極強能力”。美國財長耶倫斥責該決定“毫無依據(jù)”，稱目前美國經(jīng)濟從根本上來說是強勁的，并對該機構(gòu)采取行動的時間點進行了質(zhì)疑。白宮新聞秘書卡琳 讓-皮埃爾也稱這一決定“違背現(xiàn)實”。
事實上，惠譽下調(diào)美國信用評級并不是空穴來風。根據(jù)惠譽的相關(guān)聲明和回應，這背后至少有三大原因。
首先，美國財政狀況不容樂觀。
考慮到信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費放緩，惠譽預計美國經(jīng)濟將在2023年第四季度和2024年第一季度陷入輕度衰退。
預算赤字預計將在2023年度達到1.5萬億美元。隨著“嬰兒潮”一代人群退休，聯(lián)邦醫(yī)療保險等重要保障項目失去了重要的稅收來源。為了填補空缺，美國財政部“拆東墻補西墻”，還加大了季度國債發(fā)行力度。
當?shù)貢r間2023年5月31日，美國眾議院議長麥卡錫在華盛頓國會大廈召開的記者發(fā)布會上，針對國會通過債務上限法案發(fā)言。
其次，美國國會兩黨始終未能就債務問題形成長期穩(wěn)定機制。
早在2022年5月的一份報告中，惠譽就將美國的信用預期從“穩(wěn)定”下調(diào)為“不佳”，稱美國債務上限危機帶來不確定性。當時，國會兩黨立法者為了債務上限協(xié)議吵得不可開交。直到同年6月2日，在政府現(xiàn)金和特別措施用完的截止日“X日”的前三天，美國總統(tǒng)拜登才終于簽署了債務協(xié)議，避免了違約。
惠譽指出，“過去二十年里，美國政府的治理水平一直在退化，尤其是在財政和債務相關(guān)的問題上”。政策分析師埃德·米爾斯(Ed Mills)也表示，惠譽的決定表明，即便達成協(xié)議，美國政府處理債務上限的方式并未發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。
此外，美國政治存在較大不穩(wěn)定性。
惠譽曾多次向拜登政府官員表示，2020年大選結(jié)果公布后發(fā)生的“國會山騷亂”也是此次信用評級降級的一大原因。
資料圖：2021年1月6日，騷亂過后的美國國會大廈。 中新社記者 陳孟統(tǒng) 攝
而美國兩黨的反應，似乎從某種程度上印證了惠譽的擔憂。
彭博社指出，惠譽將美國信用評級下調(diào)本來是為了給美國令人擔憂的財政狀況敲響警鐘，可事與愿違，這一決定不僅沒有引起美國立法者的重視，反而讓“驢象之爭”走向白熱化。
面對突如其來的信用降級，美國共和黨和民主黨忙不迭地互相“甩鍋”。共和黨立法者稱，降級責任主要在拜登，正是“拜登經(jīng)濟學”加大了政府開支和財政負擔。白宮方面則表示，前總統(tǒng)特朗普的魯莽盲目才是罪魁禍首。
市場波動，四重影響
這一最新變動引起了全球市場參與者和經(jīng)濟學家的廣泛關(guān)注。8月2日開盤后，在美國國內(nèi)，美股期貨走低，道指期貨下滑約100點。在全球范圍內(nèi)，韓國綜合股價指數(shù)(KOSPI)、東京股市等亞洲股市全線疲軟。
一些投資者和分析師認為，惠譽下調(diào)美國信用評級可能會加劇對該國債務狀況、政治兩極分化和美元全球地位的不安，并打擊美國的整體聲譽和形象。
據(jù)美媒報道，保德信固定收益(PGIM Fixed Income)首席投資策略師兼全球債券主管羅伯特·蒂普(Robert Tipp)感慨稱，美國20世紀90年代的財政框架和預算盈余均已消失不見，取而代之的是巨額赤字，以及隨之而來的更頻繁的政府停擺和債務拖欠。”
麥格理集團金融市場經(jīng)濟學家蒂埃里·維茨曼(Thierry Wizman)認為，惠譽的調(diào)級或?qū)訐u美元的全球主導地位，依賴多種貨幣、加密貨幣或大宗商品的多極秩序或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。
“盡管目前來看，信用評級不會帶來借債成本的飆升，”美國獨立研究機構(gòu)聯(lián)邦預算問責委員會的高級副總裁馬克·戈德溫(Marc Goldwein)說，“但如果美國信用評級進一步被降級，最終將危及到聯(lián)邦政府的財政健康。”
Running Point Capital Advisors首席投資官邁克爾·舒爾曼(Michael Schulman)直言：“美國整體形象仍被視作是強大的，但這次事件無疑在我們的盔甲上留下了裂縫。這是對美國聲譽和地位的打擊。”
