年報披露臨近尾聲，作為長線資金的險資對銀行股的持倉態度如何?記者對年報數據統計后發現，截至4月25日，已披露年報的銀行股中，有13家前十大流通股股東出現險資身影，險資合計持倉銀行股市值達4815億元。
在調倉方面，據東方財富Chioce數據，去年四季度，險資加倉郵儲銀行30.7億股，占流通股比例(含鎖定股)從7%猛增至29.6%，占總股本比例的3.8%，郵儲銀行成為去年險資加倉股份數量最多的銀行股。去年被險資減持股份數量最多的銀行股是農業銀行，被減持15233.1萬股。
總體來看，去年四季度，險資對郵儲銀行和浙商銀行進行了增持，對農業銀行、中國銀行、工商銀行進行了減持，對其他8只銀行股持股未變。
愛心人壽資管部相關負責人對記者表示，險資持倉銀行股有多重原因：一是估值較低，盈利確定性強;二是分紅比例高，股息率優于債券;三是資產回報率與市凈率匹配度高，適合長期持有。
險資大舉加倉郵儲銀行
截至目前，除北京銀行等3家上市銀行未披露2020年年報外，其他上市銀行均已披露。去年四季度，險資對郵儲銀行加倉幅度最大，累計加倉30.7億股，占郵儲銀行的流通股比例(含鎖定股)從7%猛增至29.6%。此外，險資還對浙商銀行加倉5.26億股，占流通股比例增加0.57%。
同期，險資對農業銀行減持股份占流通股0.05%;對中國銀行和工商銀行的減持股份占流通股比例均低于0.001%，減持幅度極小。
險資對郵儲銀行的加倉可謂“大手筆”。東方財富Chioce數據顯示，截至去年三季度末，華夏人壽、信泰人壽、前海人壽通過自有資金或傳統險賬戶合計持有郵儲銀行7%的流通股，但去年四季度末，這三家險企均賣出了郵儲銀行股份。與此同時，中國人壽買入郵儲銀行33.4億股，占總股本比例的3.8%，占流通股比例的29.6%。
記者從中國人壽獲悉，今年3月22日，中國人壽集團與中國郵政集團在京簽署戰略合作協議。中國人壽集團董事長王濱表示，雙方合作基礎牢固，中國人壽戰略投資郵儲銀行，是郵政集團企業年金服務提供商，在壽險、財險、銀行、資管業務等方面都有密切合作。
巧合的是，在中國人壽買入郵儲銀行之際，有著“巴菲特接班人”之稱的李錄也大幅加倉郵儲銀行H股。數據顯示，李錄執掌的喜馬拉雅資本，于2020年12月18日增持1326.2萬股郵儲銀行H股，累計持股達10.06億股，按當時股價推算，動用資金約為42億港元。從郵儲銀行股價表現來看，截至4月26日收盤，郵儲銀行A股今年已累計上漲13.6%，H股累計上漲19.86%，中國人壽已獲得不少浮盈。
除郵儲銀行被大舉加倉外，浙商銀行也被險資增持。數據顯示，去年四季度，民生人壽新進8.03億股浙商銀行，占流通股比例達11.46%，占總股本比例達3.78%。百年人壽去年四季度則在賣出浙商銀行A股的同時，加倉了浙商銀行H股。去年12月30日，百年人壽在中國保險業協會發布舉牌公告稱，公司于近期增持并舉牌浙商銀行。據稱，百年人壽通過滬港通從港股二級市場買入浙商銀行，增持股份4100萬股，增持后持股達22865.1萬股，持股比例上升至5.02%。
總體來看，險資去年四季度對銀行股的配置保持“穩中有進”的態勢。
銀行股仍是險資最愛
近年來，銀行股一直是險資的第一大重倉股。截至今年4月25日，已披露年報的銀行股中，險資對銀行股持倉市值占險資持倉總市值的比例高達34.3%，為險資持倉市值最高的行業。
險資重倉銀行股的主要原因在于，保險資金迫于負債端壓力，對持續、穩定現金流的要求較高，而銀行股等高股息率股票具有類固收類資產的屬性，配置這類資產利于穩定投資組合收益率水平，緩解低利率環境下的配置壓力。
太平資產管理有限公司副總經理徐鋼認為，“保險資金的屬性，決定了保險機構的投資具有追求長期、穩定、可持續的絕對收益的特點。”但當前，保險資金的配置面臨諸多挑戰：一是長期利率中樞逐步下行，加大了資產配置難度;二是違約率逐漸攀升，降低了信用債的吸引力;三是優質非標資產供給稀缺，難以滿足險資需求。
一家中型壽險公司投資部門相關負責人對記者表示，今年仍將采用較穩健的投資組合策略進行投資，公司將部分資金投資于無風險或風險較小的資產;在資產組合風險可控的前提下，將部分資金投資于風險資產，并隨市場變動調整風險資產和無風險資產的比例，進行資產久期管理。今年對股市謹慎樂觀，將把握結構性行情機會，短期仍關注低估值的金融股和地產股。
(記者 蘇向杲)
