標(biāo)普500指數(shù)終于突破了4200點(diǎn)的大關(guān)，在美聯(lián)儲(chǔ)不斷的緊縮政策下，美國(guó)股市依舊“欣欣向榮”。分析師指出，接下來(lái)的挑戰(zhàn)則是4300點(diǎn)，這無(wú)疑是一項(xiàng)艱巨的“任務(wù)”。
截至昨日收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)今年已經(jīng)上漲了大約12%，達(dá)到了4284點(diǎn)，周三小幅下跌。但在此之前，該指數(shù)嘗試了多次才最終突破了4200點(diǎn)的大關(guān)。實(shí)際上，自去年以來(lái)，其已經(jīng)嘗試了大約15次才重新站上這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位。
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標(biāo)普500指數(shù)在上周的6月1日達(dá)到了4200點(diǎn)的大關(guān)，一天后真正沖破了這個(gè)關(guān)口。因美國(guó)勞工部發(fā)布了超出預(yù)期的就業(yè)報(bào)告，這進(jìn)一步支持了一種觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)或許能夠保持穩(wěn)定，但不會(huì)過(guò)熱到讓美聯(lián)儲(chǔ)不得不繼續(xù)連續(xù)加息。
然而，分析師指出，該指數(shù)要想穩(wěn)定地突破4300點(diǎn)可能并不容易。事實(shí)是，標(biāo)普500指數(shù)需要突破許多點(diǎn)位，才能讓投資者對(duì)其能迅速回升至2022年初創(chuàng)下的4796點(diǎn)的歷史收盤(pán)高點(diǎn)充滿(mǎn)信心。
該指數(shù)最后一次觸及4300點(diǎn)是在2022年8月，此后便逐漸失去了上漲的動(dòng)力，原因是美聯(lián)儲(chǔ)表示，為了抑制通脹，他們必須繼續(xù)大幅度加息。自那時(shí)以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)看到通脹率從2022年的峰值大幅度下降，而實(shí)際美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)也已經(jīng)放緩。市場(chǎng)希望經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，但這就是難題所在。
從技術(shù)角度來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)尚未顯示出轉(zhuǎn)向的跡象，標(biāo)普500指數(shù)在現(xiàn)有的點(diǎn)位并沒(méi)有太多買(mǎi)家。去年8月該指數(shù)觸及到4300點(diǎn)后買(mǎi)家便消失了，這次的情況可能也不會(huì)有所不同。只有經(jīng)濟(jì)壓力得到緩解，該指數(shù)才能盡快回到4300點(diǎn)。
現(xiàn)在的部分問(wèn)題在于，貨幣政策的收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響存在滯后性，所以美國(guó)還沒(méi)有完全感受到利率上升的全面影響。而且，最近銀行業(yè)的動(dòng)蕩可能意味著貸款和支出會(huì)進(jìn)一步減少。
當(dāng)然，分析師指出，市場(chǎng)并不總是需要突破性的催化劑才能突破關(guān)鍵點(diǎn)位。由于投資者對(duì)市場(chǎng)的信心正在慢慢恢復(fù)，標(biāo)普500指數(shù)有可能在小的催化劑和漸進(jìn)式的增長(zhǎng)推動(dòng)下，穩(wěn)步攀升至4300點(diǎn)以上。標(biāo)普500的200日移動(dòng)平均線(xiàn)在過(guò)去幾周已經(jīng)回升至略低于4000點(diǎn)，而之前這個(gè)數(shù)值已經(jīng)連續(xù)數(shù)月下降。這意味著價(jià)格的滾動(dòng)平均值正在上升，表明投資者變得更加自信，愿意在更高的價(jià)格點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)。
然而，這并不意味著要突破4300點(diǎn)只是“小菜一碟”。在目前的水平上，標(biāo)普500指數(shù)相對(duì)昂貴，每股預(yù)期收益的交易倍數(shù)略高于18倍。這個(gè)價(jià)格相當(dāng)高昂，特別是在固定收益為投資者提供了比過(guò)去明顯更高的收益率的情況下。
市場(chǎng)可能需要看到持續(xù)的證據(jù)，表明經(jīng)濟(jì)能夠很好地應(yīng)對(duì)利率上升。
22V研究的Dennis DeBusschere表示：“從這里來(lái)看，上行空間有限，我們預(yù)期在更明顯的軟著陸或衰退跡象清晰并被定價(jià)之前，市盈率大致會(huì)處于區(qū)間范圍內(nèi)。”
