截至昨日，5家A股上市險企已全部交出2020年成績單。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年，5家上市險企合計實(shí)現(xiàn)凈利潤2523.14億元，同比下降7.4%。記者還注意到，截至去年年底，平安壽險新進(jìn)入中國人壽(以下簡稱“國壽”)、新華保險兩家上市險企的前十大流通股股東之列。
五大上市險企日賺6.89億元
年報數(shù)據(jù)顯示，2020年，五大上市險企合計實(shí)現(xiàn)凈利潤2523.14億元，同比下降7.4%，日均凈賺6.89億元。其中，中國平安實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1430.99億元，同比下降4.2%;中國人壽實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤502.68億元，同比下降13.8%;中國人保實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤200.69億元，同比下降10.4%;中國太保實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤245.84億元，同比下降11.4%;新華保險實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤142.94億元，同比下降1.8%。
回顧2019年，五大上市險企合計實(shí)現(xiàn)凈利潤2724億元，比2018年大增72.2%。2020年上市險企凈利潤為何同比整體下降?申萬宏源證券分析師葛玉翔在接受記者采訪時總結(jié)為兩個原因。一是受準(zhǔn)備金評估利率曲線整體下行、新版重疾發(fā)生率假設(shè)更新的綜合因素影響，上市險企補(bǔ)提責(zé)任準(zhǔn)備金，侵蝕了險企利潤。二是受2019年發(fā)布的關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的影響。不過，在扣除非經(jīng)常性損益后，五大上市險企去年的凈利潤仍同比增長4.25%，保持相對穩(wěn)定態(tài)勢。
新華保險也在年報中指出，“公司整體盈利能力穩(wěn)步提高，但受2019年保險企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策調(diào)整的影響，凈利潤略微下降。”其他幾家上市險企也大多提及了稅收新政對去年凈利潤的影響。
險企投資收益大豐收
五大上市險企去年合計實(shí)現(xiàn)凈利潤2523.14億元，投資收益仍是頭號“功臣”。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國平安實(shí)現(xiàn)投資收益1247.01億元，同比大增60.9%。“去年把握住了資本市場的波動機(jī)會，靈活開展權(quán)益投資操作，實(shí)現(xiàn)收益增加。”中國平安表示。
去年中國平安凈投資收益率為5.1%，總投資收益率為6.2%。中國平安保險資金投資組合近十年平均總投資收益率為5.3%，平均綜合投資收益率為5.5%，均高于5%的內(nèi)含價值長期投資回報假設(shè)。
中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢在2020年年度業(yè)績發(fā)布會上表示，去年主要通過基金參與股市波動的機(jī)會，今年股市還有機(jī)會，尤其是部分低估值高分紅股票，去年表現(xiàn)落后非常多，我們將持續(xù)關(guān)注該板塊，抓住更多市場波動機(jī)會。
截至去年年底，平安壽險出現(xiàn)在兩家上市險企的前十大流通股股東之列，皆為去年第四季度新進(jìn)。其中，平安壽險持有新華保險1959.2萬股，占流通股比例的0.94%;持有中國人壽2745.6萬股，占流通股比例的0.13%。
平安壽險在投資領(lǐng)域大量買進(jìn)同行股票，反映出其對保險業(yè)未來發(fā)展的看好。葛玉翔表示，“A+H險企的估值均處于歷史絕對低位，中國平安尤為青睞低估值、高股息、盈利穩(wěn)定的投資標(biāo)的。”
其他4家上市險企去年的總投資收益率和凈投資收益率分別為：中國人壽(5.30%、4.34%)，中國人保(5.8%、5.0%)，中國太保(5.9%、4.7%)，新華保險(5.5%、4.6%)。整體來看，上市險企投資收益率保持較高水平，為險企凈利潤貢獻(xiàn)較大。
今年保費(fèi)增速或前高后低
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年保險業(yè)將呈現(xiàn)復(fù)蘇格局，可能表現(xiàn)出前高后低的特點(diǎn)。
葛玉翔表示，在去年新冠疫情造成保費(fèi)低基數(shù)、新舊重疾定義切換前炒停售等因素的共振下，預(yù)計今年一季度人身險新單增速將達(dá)15%。不過，后期能否保持較高增速仍具有不確定性。當(dāng)前保險營銷員的數(shù)量和質(zhì)量較疫情前仍有一定差距，主要是受營銷員收入分化加劇、投保人購買能力和意愿變化、新興渠道對傳統(tǒng)代理人渠道造成沖擊等因素影響。
葛玉翔指出，從財產(chǎn)險行業(yè)看，車險綜合改革對車均保費(fèi)的沖擊仍將繼續(xù)，預(yù)計全年車險總保費(fèi)降幅為8%-13%，“老三家”盈利集中度將進(jìn)一步提升。
對車險綜改的影響，記者從相關(guān)渠道獲得的一份材料顯示，截至今年2月底，已有六個地區(qū)的車險綜合成本率超過100%。在經(jīng)營車險的65家財險公司中，有49家虧損;財產(chǎn)險行業(yè)整體綜合成本率攀升至98.61%，同比上升3.19%。基于此，不少財險公司開始大力開拓非車險業(yè)務(wù)。
普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾在接受記者采訪時表示，今年保險業(yè)改革將步入深水區(qū)。在業(yè)務(wù)端，壽險公司需要在渠道變革、營銷增效、產(chǎn)品價值提升等方面攻堅;產(chǎn)險公司須應(yīng)對車險綜改，創(chuàng)新非車險業(yè)務(wù)，謀求業(yè)務(wù)突破。在投資端，保險資金面臨信用風(fēng)險較高、資本市場波動較大等不確定因素。因此，險企業(yè)績分化可能進(jìn)一步加劇，有戰(zhàn)略定力、轉(zhuǎn)型魄力和核心競爭力的險企將進(jìn)一步提升市場份額，部分中小險企或?qū)⒚媾R重組局面。
