近期，鋼鐵板塊成為了A股的排頭兵。Wind數據顯示，近20個交易日，鋼鐵行業以12.71%的漲幅位居28個申萬一級行業之首。
鋼鐵股的大漲，可歸結為碳中和要求下的限產、減產。近日，鋼鐵行業“限產令”進一步升級。
3月19日，唐山市發布《關于報送鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》要求，東華鋼鐵等7家鋼鐵企業3月20日至6月30日執行限產50%的減排措施，7月1日至年末執行限產30%的減排措施。
另外16家鋼鐵企業3月20日至年末執行限產30%的減排措施。
業內人士表示，在碳中和的大背景下，鋼鐵行業限產力度持續增強，供應端偏緊的格局已然顯現。鋼材受益于順周期需求，疊加鐵礦石、焦炭等原材料價格下行，鋼鐵企業盈利預期向好，鋼鐵股的投資價值或將凸顯。
《通知》指出，近期生態環境部在唐山市檢查發現部分鋼鐵企業不同程度存在未落實重污染天氣應急響應措施問題。為強化鋼鐵企業監管，加大違法行為的懲戒力度，經市政府研究決定，對未落實應急響應的企業實行限產減排措施。
據申萬宏源證券測算，上述限產措施影響全年鐵水產能2780萬噸左右，按照剔除淘汰產能后平均80%的開工率測算，預計影響鐵水產量2223 萬噸左右。
“唐山是中國鋼鐵重鎮。此次限產周期長，力度大。當前，鋼材成材的降庫拐點已經到來，而在供應端增量受限、需求端回升空間較大的情況下，預計后期降庫速度將加快，鋼材現貨價格或繼續震蕩上行。”上海有色網研究團隊表示。
限產措施一再升級，鋼坯現貨價格也不斷創出新高。卓創資訊數據顯示，唐山鋼坯周六、周日累計上漲130元/噸至4620元/噸，創下了近13年的新高。
我的鋼鐵網分析師鄭洪文表示，春節后，在碳達峰政策、唐山頻繁的環保限產力度以及需求預期的支撐下，鋼坯價格持續上漲。下游鋼坯軋鋼企業自3月15日復產以來，對鋼坯的需求快速回升。鋼坯去庫存也明顯加快，下游軋鋼企業約200元/噸的產銷利潤或將維持鋼坯去庫存速度。
“唐山環保限產大概率會導致原料端承壓，鋼廠利潤提升是相對明確的結果，也會在鋼坯利潤上有所體現。”鄭洪文分析稱。
據記者最新了解到，工信部今年將制定出臺更加嚴格的鋼鐵行業產能置換實施辦法，完善產能信息預警發布機制，實施產能產量雙控，組織開展鋼鐵去產能回頭看，逐步研究建立以碳排放、污染物排放、能耗總量等為依據的產量約束機制。
展望后市，華寶證券認為，鋼鐵行業存在順周期需求回升以及二次供給側改革的預期，企業盈利具備較大彈性。這種預期來自于全球經濟復蘇帶來的鋼材表觀消費量、鋼價回升。同時，在碳中和推進下，國內鋼材供給端壓縮產量引發的供需格局趨緊，推動企業盈利上行。鋼鐵股的低估值、高股息率，使得板塊投資性價比高。
平安證券認為，短期壓降粗鋼產量，將給普鋼板塊帶來階段性供需錯配的預期。提高全廢鋼短流程工藝占比，將帶來相關配套耗材企業投資機會。長期來看，實現產業綠色轉型升級，利好鋼鐵行業龍頭企業。
(記者 陳雨康)
