得益于今年2月出臺的再融資新規，2020年上市公司增發融資規模與數量較2019年大幅反彈。競價定增作為一種特定的組合投資策略，迅速吸引了專業投資者，公募基金的參與熱情也隨之提升。基金業人士認為，目前看來，定增市場整體處于健康可控階段，類似年底這樣較大的折價情況明年仍將延續，未來投資機會值得期待。
Wind數據顯示，截至12月25日，今年以來已有221只基金參與了327次上市公司定增項目。具體來看，興全基金旗下產品參與次數較多，興全優選進取三個月、興全恒益、興全安泰平衡養老年內共參與7次定增，興全趨勢投資、興全新視野靈活配置參與6次。另外，南方新優享靈活配置、廣發聚鑫也參與了4次。
從平均收益率表現來看，九泰基金統計發現，截至12月4日，定增投資在絕大多數年份能跑贏中證500指數，且近兩年來超額收益較為明顯。
九泰基金定增投資中心總經理劉開運認為，資本市場的重要性被提到前所未有的高度，定增投資正處于政策性紅利期，這是利好定增投資的一大契機。
財通基金也認為，本輪新規下競價定增項目具有的鎖定期限屬性、折扣屬性均對機構投資者頗具吸引力，成為他們參與權益市場的一種常態化姿勢。競價定增作為一種特定的組合投資策略，相關政策一落地即快速進入各類機構投資者的視野，一定程度上擴大了機構投資者配置中國核心資產的可選范圍。
數據顯示，臨近年末基金參與定增的頻次有增無減，12月以來已有66次，較11月的39次明顯增加。不少明星基金經理近期也參與了定增，比如管理興全合宜混合的基金經理謝治宇、易方達中小盤混合的基金經理張坤、信達澳銀新能源產業基金的基金經理馮明遠等。財通基金表示，這與定增項目年底供給加大有關，項目的供給大于資金需求，從而造成折價較大，令性價比突出。
財通基金同時表示，折價是定增投資的靈魂。從定增投資工具本身來說，好公司也需好價格，定增自帶的折價提供了較好的投資性價比，而年末的這種折價在明年會大概率延續。總體來看，機構在后市大盤走勢和風格的判斷上存在一定的分歧，這種分歧幫助各類機構投資者在本輪定增市場上充分表達各自的觀點，其結構化、間歇式的報價熱情說明市場整體處于健康可控階段。
具體標的選擇上，劉開運表示，2006年以來的數據表明，二級市場漲幅靠前的行業往往也是所在年份定增收益率靠前的行業。往后看，隨著經濟穩步復蘇，經濟向新興技術產業和消費產業轉型的特征將體現得更為明顯。而這也意味著，從宏觀經濟環境來看，后續定增投資機會更多地繼續集中于新興技術行業和消費類行業。前者的代表性行業為電子、計算機、信息等，后者的代表性行業為醫療服務、餐飲旅游、教育等現代服務業和消費業。
