2020年是券商的豐收年，經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊集體飄紅，而各家券商營(yíng)收構(gòu)成、人均創(chuàng)收能力，在一定程度上能體現(xiàn)券商發(fā)展策略和發(fā)展后勁。
截至4月7日，已有25家上市券商發(fā)布了2020年年度報(bào)告，加上此前已經(jīng)披露業(yè)績(jī)快報(bào)(預(yù)告)的上市券商，共有31家券商披露了2020年度業(yè)績(jī)情況。這31家券商中，有16家營(yíng)收過(guò)百億，排名前十券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3128.47億元，貢獻(xiàn)行業(yè)近七成收入。就盈利情況來(lái)看，有5家券商歸母凈利潤(rùn)超百億元，其中中信證券、國(guó)泰君安、海通證券位居行業(yè)前三。
數(shù)據(jù)還顯示，有15家券商人均創(chuàng)收超200萬(wàn)元。其中，紅塔證券以387.32萬(wàn)元位居行業(yè)第一。
行業(yè)頭部效應(yīng)
進(jìn)一步凸顯
目前，已有16家券商2020年?duì)I收過(guò)百億，超200億元的則有11家。中信證券是唯一一家超500億元的，該公司543.83億元的全年?duì)I收同比增幅達(dá)26.06%，超過(guò)行業(yè)平均增速。此外，海通證券、國(guó)泰君安、華泰證券全年?duì)I收均超300億元。
值得一提的是，中信建投證券233.51億元的營(yíng)收同比增幅達(dá)70.53%，是排名前十券商中營(yíng)收增幅最大的券商。中金公司236.60億元的營(yíng)收同比增幅為50.17%，亦十分亮眼。
中證協(xié)此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4484.79億元。按照目前已披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，排名前十券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模3128.47億元，合計(jì)貢獻(xiàn)了69.76%的行業(yè)營(yíng)收，頭部效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。
前述31家上市券商中，有5家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超百億元，分別為中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券。其中，中信證券、國(guó)泰君安分別以149.02億元、111.22億元的歸母凈利潤(rùn)位居行業(yè)前二，同比增幅分別為21.86%、28.77%。
海通證券和華泰證券歸母凈利潤(rùn)均超108億元，其中海通證券以5000萬(wàn)的微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，位居行業(yè)第三。
中證協(xié)披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年證券業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1575.34億元，同比增長(zhǎng)27.98%。目前來(lái)看，排名前十券商合計(jì)貢獻(xiàn)了62.83%的行業(yè)利潤(rùn)。
雖然頭部券商營(yíng)收排位相對(duì)固化，但凈利潤(rùn)排名爭(zhēng)奪激烈。在前十的券商里只有中信證券、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河延續(xù)了去年的排名，分別為第一、第五、第九名;去年排名第四的國(guó)泰君安今年升至第二名;去年排名第二和第三的海通證券、華泰證券今年均下滑1名。
值得一提的是，中信建投證券去年實(shí)現(xiàn)95.09億元的歸母凈利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)同比增幅72.85%，行業(yè)排名從去年的第八名提升至第六名。
目前已披露業(yè)績(jī)上市券商來(lái)看，光大證券、興業(yè)證券2020年度歸母凈利潤(rùn)同比增幅均超100%，其中光大證券實(shí)現(xiàn)23.34億元?dú)w母凈利潤(rùn)，同比增幅高達(dá)310.97%，排名第一。
4家券商
自營(yíng)收入超百億
2020年，A股市場(chǎng)在資本市場(chǎng)改革等諸多利好加持下整體漲勢(shì)良好。在此背景下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增幅明顯。
根據(jù)上市券商合并利潤(rùn)表，有9家券商2020年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入超過(guò)50億元。其中，中信證券以112.57億元的該項(xiàng)收入排名行業(yè)第一，同比增幅51.61%;國(guó)泰君安以84.33億元排名第二，同比增幅49.79%;銀河證券、招商證券、廣發(fā)證券、華泰證券、國(guó)信證券該項(xiàng)收入均超過(guò)60億元。
在A股市場(chǎng)交易活躍的情況下，大多券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收的比重有所增加，不過(guò)該項(xiàng)業(yè)務(wù)難以再擔(dān)得起券商營(yíng)收第一大業(yè)務(wù)的重任。目前來(lái)看，只有2家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占營(yíng)收比重超過(guò)三成，分別為國(guó)信證券和華林證券。其中，國(guó)信證券作為老牌大券商，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向來(lái)強(qiáng)勢(shì)，2020年實(shí)現(xiàn)了64.24億元經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入，同比增幅56.99%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比從2019年的29%提升至34%。
值得注意的是，自從2017年開(kāi)始，自營(yíng)業(yè)務(wù)就超過(guò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為券商營(yíng)收占比第一的業(yè)務(wù)板塊。2020年大多券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)“自營(yíng)收入=投資收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)收益”來(lái)計(jì)算，有4家券商自營(yíng)收入超百億，分別為中信證券、中金公司、海通證券、華泰證券。
其中，中信證券以179.07億元位居行業(yè)第一，同比增幅12.68%;中金公司自營(yíng)收入131.59億元，同比增幅為89.10%;海通證券實(shí)現(xiàn)110.77億元自營(yíng)收入，同比下滑3.26%。
2020年受益于注冊(cè)制改革，投行作為券商業(yè)務(wù)引擎的作用更加明顯。目前有14家券商投行業(yè)務(wù)凈收入超過(guò)10億元。其中，中信證券、中金公司、中信建投證券投行業(yè)務(wù)凈收入均超58億元，位居行業(yè)前三。就投行對(duì)券商營(yíng)收的貢獻(xiàn)來(lái)看，目前有3家券商投行收入占比超過(guò)25%，國(guó)金證券該項(xiàng)收入占營(yíng)收的比重從2019年的20.72%提升至27.48%，位居行業(yè)第一。
15家券商
人均創(chuàng)收超200萬(wàn)
金融機(jī)構(gòu)最核心的資產(chǎn)就是“人”，券商營(yíng)收增幅明顯，那么人均創(chuàng)收情況如何?
按照“營(yíng)業(yè)收入/總?cè)藬?shù)”來(lái)簡(jiǎn)單計(jì)算，目前披露業(yè)績(jī)的31家上市券商中，有29家人均創(chuàng)收超過(guò)百萬(wàn)，其中有15家券商人均創(chuàng)收超200萬(wàn)元，相比2019年堪稱水漲船高。其中，紅塔證券以387.32萬(wàn)元的人均創(chuàng)收位居行業(yè)第一，同比增幅136.06%。數(shù)據(jù)顯示，2020年紅塔證券營(yíng)收同比增幅170.37%，投行業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)同比增幅明顯，但2020年該券商員工數(shù)量?jī)H為1442人，因此人均創(chuàng)收增長(zhǎng)明顯。
東方證券、海通證券2020年人均創(chuàng)收均超300萬(wàn)元，前者人均創(chuàng)收同比增長(zhǎng)10.56%。雖然東方證券2020年?duì)I收同比增幅21.42%，但由于該券商員工數(shù)量達(dá)6339人，相較其他大型券商較為精簡(jiǎn)，因此人均創(chuàng)收水平較高。此外，浙商證券、中信建投、光大證券、華林證券人均創(chuàng)收同比增幅均超過(guò)50%。
