面對(duì)外資基金公司的競(jìng)爭(zhēng)，中資基金需要制定高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，未來(lái)拼的不僅是業(yè)務(wù)規(guī)模，更重要的服務(wù)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管控和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。
今年4月1日，國(guó)內(nèi)基金管理公司外資股比限制取消滿一周年。這一年來(lái)，外資巨頭紛紛加緊布局中國(guó)公募基金市場(chǎng)。隨著首家外商獨(dú)資公募基金管理公司貝萊德基金的獲批，公募基金業(yè)正式掀開(kāi)內(nèi)外資機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技的新篇章。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)基金行業(yè)起到“鯰魚(yú)效應(yīng)”。中資基金需跳出“舒適圈”，提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。
瞄準(zhǔn)全外資公募牌照
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司133家，其中中外合資公司44家，內(nèi)資公司89家，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)21.78萬(wàn)億元。
2002年10月，首家中外合資基金公司國(guó)聯(lián)安基金獲準(zhǔn)設(shè)立。此后，外資進(jìn)軍國(guó)內(nèi)基金業(yè)市場(chǎng)的腳步不斷加快。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)外資參股基金管理公司一覽表(2020年9月)，44家外資參股基金公司中，鵬華基金、國(guó)投瑞銀、泰達(dá)宏利、華寶基金、摩根士丹利華鑫等17家基金公司的外資持股比例達(dá)到49%及以上，此外還有13家基金公司的外資占比達(dá)到30%及以上。
外資在基金公司的持股比例限制取消后，首家外商獨(dú)資公募基金管理公司貝萊德基金于2020年8月正式獲批，注冊(cè)資本為3億元人民幣，公募基金業(yè)正式掀開(kāi)內(nèi)外資機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技的新篇章。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，貝萊德基金將在批復(fù)后6個(gè)月內(nèi)完成組建工作，足額繳付出資，自取得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證之日起，6個(gè)月內(nèi)應(yīng)當(dāng)發(fā)行公募基金產(chǎn)品。
然而，貝萊德基金似乎放慢了布局公募的腳步。截至2021年3月30日，貝萊德基金還沒(méi)有發(fā)行任何公募產(chǎn)品。
除了貝萊德，外資巨頭紛紛加快布局中國(guó)公募基金市場(chǎng)，想拿到一張全外資公募基金牌照。2020年，路博邁、富達(dá)亞洲、范達(dá)集團(tuán)、聯(lián)博香港均提交了公募基金牌照申請(qǐng)。目前，前三家公司都收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)，需提交補(bǔ)充材料。
牛年春節(jié)假期后首個(gè)交易日，施羅德投資管理有限公司提交了《公募基金管理公司設(shè)立資格審批》，申請(qǐng)材料于同日被證監(jiān)會(huì)接收。早在2005年，施羅德就參與設(shè)立合資基金公司交銀施羅德，持股比例30%。
華鑫股份于3月30日晚間公告稱，同意全資子公司華鑫證券擬轉(zhuǎn)讓所持摩根士丹利華鑫基金36%股權(quán)，掛牌價(jià)格不低于3.88億元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，華鑫證券不再持有摩根士丹利華鑫基金的股權(quán)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前持股49%的大摩大概率將接盤(pán)這部分股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)摩根士丹利華鑫基金的絕對(duì)控股。
對(duì)于總規(guī)模達(dá)20多萬(wàn)億元的中國(guó)基金市場(chǎng)，也有外資機(jī)構(gòu)想另辟蹊徑，從基金投顧這片藍(lán)海里分一杯羹。
3月16日，全球最大公募機(jī)構(gòu)之一Vanguard(先鋒領(lǐng)航)發(fā)布了新的中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，表示將暫緩其在中國(guó)設(shè)立公募基金管理公司的申請(qǐng)，將其中國(guó)的資源集中于發(fā)展與螞蟻集團(tuán)合資推出的“幫你投”投顧服務(wù)。
“鯰魚(yú)效應(yīng)”加速競(jìng)爭(zhēng)
外資早已嗅到國(guó)內(nèi)財(cái)富管理機(jī)會(huì)，隨著外資控股或者獨(dú)資設(shè)立基金公司的不斷壯大，會(huì)給中國(guó)公募行業(yè)帶來(lái)哪些影響?
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)基金行業(yè)起步早，積累了較為豐富的管理理念和經(jīng)驗(yàn)，這些外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)基金行業(yè)起到“鯰魚(yú)效應(yīng)”。
“一方面，通過(guò)引入外資競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)基金行業(yè)提升產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)質(zhì)量;另一方面，國(guó)內(nèi)與外資機(jī)構(gòu)展開(kāi)合作，引入一些成熟的經(jīng)營(yíng)理念和管理經(jīng)驗(yàn)，提升行業(yè)整體水平;同時(shí)，通過(guò)與外資合資，也有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)有實(shí)力的基金公司走出去，拓展海外市場(chǎng)。” 光大銀行金融市場(chǎng)分析師周茂華在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
宜信財(cái)富資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人王浩宇對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，外資基金公司具備百年老店多、人才梯隊(duì)完善、投研體系完備、大多以長(zhǎng)期投資為目標(biāo)等優(yōu)勢(shì)。
開(kāi)放外資進(jìn)入公募，不亞于在已經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的公募行業(yè)引入更加有競(jìng)爭(zhēng)力的“鯰魚(yú)”或“鯊魚(yú)”。
王浩宇認(rèn)為，在投資理念、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資流程方面，外資均有完善的體系，值得我們借鑒。給市場(chǎng)帶來(lái)不同風(fēng)格的投資策略，有利于對(duì)資本市場(chǎng)的多層次定價(jià)，尤其是促進(jìn)對(duì)A股長(zhǎng)期定價(jià)機(jī)制的建立。同時(shí)，有利于引入外資直接通過(guò)其熟悉的管理人，長(zhǎng)期投資中國(guó)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展提供外資支持。
中資基金跳出“舒適圈”
隨著我國(guó)改革開(kāi)放不斷深化，中資基金行業(yè)未來(lái)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，該如何增強(qiáng)自身實(shí)力?
周茂華表示，中資基金需要制定高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，未來(lái)拼的不僅是業(yè)務(wù)規(guī)模，更重要的服務(wù)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管控和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。中資基金通過(guò)與外資競(jìng)爭(zhēng)，不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展。并鼓勵(lì)有條件的基金公司走出去，拓展海外發(fā)展空間。
“對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，外資進(jìn)入推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深度融入全球，并為國(guó)內(nèi)投資者提供多元、質(zhì)優(yōu)的投資選擇。同時(shí)，也便利海外投資者參與分享我國(guó)改革發(fā)展紅利。”周茂華說(shuō)。
“放開(kāi)持股比例限制，引入外資控股或者獨(dú)資設(shè)立基金公司，一方面為國(guó)內(nèi)基金業(yè)注入新鮮血液，為投資者提供更多的選擇;另一方面，也給中資基金帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)，有利于中資基金跳出‘舒適圈’，通過(guò)合作和競(jìng)爭(zhēng)的方式，進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)基金公司的業(yè)務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量。”添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。
對(duì)于中資基金來(lái)說(shuō)，找準(zhǔn)定位，形成自身的能力壁壘，進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，才能更好地吸引投資者。
“中國(guó)公募市場(chǎng)仍有非常大的發(fā)展空間，客戶需要也呈現(xiàn)多樣化，中資基金公司更加了解國(guó)內(nèi)投資者，能夠進(jìn)行差異化的競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)，保持核心競(jìng)爭(zhēng)力。另外，除了找準(zhǔn)定位以及差異化，歸根到底，還是要培養(yǎng)出強(qiáng)大的投資團(tuán)隊(duì)，對(duì)客戶創(chuàng)造持續(xù)的長(zhǎng)期收益，才能吸引更多的投資者。”格上理財(cái)首席策略師張婷對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。
張婷認(rèn)為，中資基金公司應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，可以從提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及投研能力;拓展全球視野，加大跨市場(chǎng)投資研究能力;明確戰(zhàn)略定位，提供差異化服務(wù)這三個(gè)方向著手。
“中資基金在銷售渠道和投資者關(guān)系等方面較外資基金有更大的優(yōu)勢(shì)，如果能在不斷提升自身資管水平的同時(shí)，充分利用本土優(yōu)勢(shì)維護(hù)好并進(jìn)一步擴(kuò)大客戶群，仍然具有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”吳婉瑩表示。
