近日，A股新年以來的犀利走勢稍有回調，這也給了前期錯失良機卻又“急于上車”的投資者，逢低建倉的機會，這在“明星板塊”軍工上體現得尤為明顯。截至2021年1月14日的最近一個月，中證軍工指數(399967)大漲20.21%，軍工類ETF凈值也隨之大幅上揚。Wind數據顯示，目前公募基金市場上共有5只軍工類ETF，其中，軍工行業ETF(512810)因規模適中，打新收益增厚優勢相對突出，成為追求超額收益的資金重點關注的對象。1月14日，軍工行業ETF場內單日下跌5.92%，當日資金逢低凈流入3070.04萬元，創出軍工行業ETF上市交易以來單日資金凈流入新高。截至2021年1月14日，軍工行業ETF最近一年漲幅高達72.19%，在滬深兩市所有軍工類ETF同期漲幅中高居第一，相較同期中證軍工指數的超額收益為10.62%。2021年以來，軍工行業ETF場內日均成交超3700萬元，流動性頗為出色。
拉長時間看，2021年至今短短9個交易日，軍工行業ETF基金份額已增長6500萬份，增幅高達62.63%。按2021年至今9個交易日軍工行業ETF場內成交均價1.3923元計算，軍工行業ETF最近短短9個交易日資金凈流入合計9049.95萬元。這助推著軍工行業ETF規模的持續攀升。據上海證券交易所1月14日公布的最新數據，軍工行業ETF最新基金份額達1.69億份，按軍工行業ETF1月14日的最新份額凈值1.3183元計算，軍工行業ETF當日最新估算規模達到2.23億元，基金規模較之年初已激增65.80%。
實際上，投資軍工個股不易，軍工類別相對較雜和多樣，分化大選股難度高，從投資效率上軍工類ETF是首選的投資工具，可以精準地把握軍工板塊的整體行情。2021年以來，軍工行業ETF(512810)日均成交額超3700萬元，完全可以滿足日常的交易需求，且因規模相對適中，其投資回報相對同類產品也更加豐厚。
近期，核心軍工企業陸續開始收到“十四五”訂單，部分企業已于2020年三季度開始備產。目前，對于“十四五”期間武器裝備采購顯著提升較為確定，尤其是在軍機、導彈領域。軍工產業或許正面臨歷史性的投資機遇。安信證券馮福章團隊近日發布的年度軍工行業策略報告指出，2020年開始軍工行業出現了相當變化，在周邊局勢緊張、武器裝備不斷定型、軍改影響消除以及強軍百年奮斗目標提出的大背景下，2020年三季度軍工行業凈利潤增速超過30%，十四五時期軍工行業有望持續迎來高景氣度。
另一方面，自創業板注冊制以來，新股發行節奏明顯加快，2020年IPO企業數量同比大增91%，合計融資4287億元，創近10年新高。德勤中國表示，2021年A股新股市場將會進一步擴容，證監會多次發聲主板推行注冊制，這帶來的是新股配售紅利的持續供給。若期望在軍工類ETF中獲取更高的投資回報，規模相對適中的軍工行業ETF(512810)顯然更具優勢。
公開資料顯示，軍工行業ETF跟蹤復制中證軍工指數，是國內最早成立的軍工類ETF之一，基金代碼512810因含有“八一”而特別引人關注。作為目前市場上主流的軍工板塊指數，中證軍工指數樣本股的選取范圍為十大軍工集團控股的且主營業務與軍工行業相關的上市公司，反映軍工行業上市公司的整體表現。中證軍工指數目前共有51只成份股，業務范圍涵蓋航空、航天、船舶、兵器、軍事電子和衛星等軍工領域。
值得一提的是，目前軍工行業整體估值處于歷史相對低位。無論從成長性還是從估值角度看，當前軍工行業的價值標的已經迎來戰略配置窗口。一方面，當前我國國防和軍隊建設仍處于補償式發展的關鍵時期，軍費仍將顯著領先于GDP增速。另一方面，經過過去幾年持續的估值消化，軍工板塊的估值處于低位，未來5-10年可以展望15%-30%的復合業績增速。
以中證軍工指數為例，截至2021年1月14日，其指數市盈率為74.25倍，處于歷史估值的52.59%分位點，即目前指數估值水平比歷史上47.41%的時期都要低，可以說具備較高的估值安全邊際。
新財富軍工行業白金分析師、安信證券研究所副所長馮福章表示：“展望2021年，預計在基本面和市場配置的共鳴下，軍工行業將呈現出高度確定的市場。”民生證券認為，軍工行業已經完全擺脫疫情的影響，基本面情況不斷向好，隨著“十四五”武器裝備采購預期不斷得到驗證，軍工核心資產基本面有望持續提升。
