上周（12月6日至12月10日），北向資金創(chuàng)下488億元的單周凈買入記錄，年內(nèi)凈買入金額則已經(jīng)超過4000億元，相比去年全年增長近95%。業(yè)內(nèi)人士表示，目前人民幣升值壓力有所減輕，預(yù)計(jì)未來人民幣匯率仍是雙向波動(dòng)走勢(shì)，整體保持在合理均衡的水平上。隨著我國資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放有序推進(jìn)，未來外資持有中國資產(chǎn)仍有較大增長空間。
人民幣匯率急漲踩“剎車”
伴隨日前央行年內(nèi)第二次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，人民幣兌美元匯率的急漲踩下“剎車”。在9日晚央行宣布外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%后，當(dāng)晚離岸人民幣匯率應(yīng)聲下跌超300點(diǎn)，連續(xù)跌破6.35、6.36、6.37、6.38四個(gè)關(guān)口。12月10日，人民幣中間價(jià)報(bào)6.3702，下調(diào)204點(diǎn)。
對(duì)于央行在此時(shí)點(diǎn)上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的原因，中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出，此舉相當(dāng)于在外匯市場(chǎng)上收緊了美元的供給及流動(dòng)性，從而減輕人民幣升值壓力，有助于人民幣匯率對(duì)美元保持在合理均衡的水平上。
縱觀全年，人民幣對(duì)美元即期匯率較年初已累計(jì)升值2.99%。2021年前三季度，人民幣匯率有升有貶，雙向波動(dòng)明顯，6月一度升值至6.3572，隨后圍繞6.45上下波動(dòng)。進(jìn)入四季度后，人民幣匯率走出一波明顯的升值行情，10月和11月兩個(gè)月升值幅度超千個(gè)基點(diǎn)。進(jìn)入12月后，人民幣匯率升值勢(shì)頭不減，從6.38附近強(qiáng)勢(shì)拉升至現(xiàn)在6.35附近。
中國外匯投資研究院副院長趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，最近人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，可能吸引了部分投機(jī)資本介入，上調(diào)外匯存準(zhǔn)率，可以降低銀行的外匯貸款能力，起到“釜底抽薪”的作用，減少投機(jī)力量，穩(wěn)定匯率。
“11月以來加倉離岸人民幣多頭頭寸的海外投資機(jī)構(gòu)明顯增多。”一位香港銀行外匯交易員分析稱，一方面由于近期美元指數(shù)沖高回落提振了人民幣匯率估值，另一方面中國大陸地區(qū)相對(duì)良好的防疫措施與經(jīng)濟(jì)增長基本面令人民幣匯率波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)健，形成較強(qiáng)的投資安全墊效應(yīng)。
中國資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)
伴隨著人民幣匯率短期走強(qiáng)，上周北向資金創(chuàng)下大幅凈買入紀(jì)錄。同花順數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金依然延續(xù)了此前3周的凈買入態(tài)勢(shì)，單周凈買入額達(dá)488億元，創(chuàng)陸股通開通以來的歷史新高。其中，11月9日當(dāng)日，北向資金凈買入216.56億元，創(chuàng)單日凈流入歷史次高，僅次于歷史最高紀(jì)錄217.23億元。
從北向資金增倉市值居前的個(gè)股來看，白馬藍(lán)籌股為本周北向資金最為青睞的類型，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份分別獲得北向資金增持43.74億元、16.56億元、12.15億元。大金融板塊中東方財(cái)富、招商銀行、中信證券、中國平安等均被北向資金大幅增持。與北向資金相呼應(yīng)的是，上周以白馬藍(lán)籌為主的上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，周內(nèi)分別累計(jì)上漲4.10%和3.14%。
實(shí)際上，今年以來，無論從北向資金流入情況，還是從外資持有A股、境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券的數(shù)據(jù)來看，對(duì)外資機(jī)構(gòu)而言，中國資產(chǎn)吸引力都正在持續(xù)增強(qiáng)。
在此前舉行的2021中新（重慶）戰(zhàn)略性互聯(lián)互通示范項(xiàng)目金融峰會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席方星海介紹，外資保持穩(wěn)步流入A股市場(chǎng)的總態(tài)勢(shì)，今年1至10月，境外投資者累計(jì)凈流入約2409.76億元。截至今年10月末，外資持有A股流通市值3.67萬億元，占比約4.97％。而據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至12月12日，今年以來北向資金凈買入已經(jīng)達(dá)到4072.52億元，而去年全年北向資金的凈買入額僅為2089.32億元，相比去年全年增長近95%。
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2022年外資將繼續(xù)增配A股。“一方面，2022年人民幣匯率有望維持強(qiáng)勢(shì)，有利于海外投資者配置中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；另一方面，近年來我國資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放有序推進(jìn)，不斷提高境外投資者參與A股投資的吸引力。”興業(yè)證券全球策略分析師張憶東表示。中信證券也認(rèn)為，由于海外權(quán)益基金在A股配置比例依然偏低，明年外資的凈流入量相對(duì)今年會(huì)繼續(xù)增加。判斷在人民幣匯率穩(wěn)定及沒有新指數(shù)納入前提下，北向資金在2022年有望凈買入4000億元。
另一方面，外資持有人民幣債券也大幅增長。人民銀行上海總部12月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.93萬億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.4%。這也意味著，11月境外機(jī)構(gòu)投資者加倉人民幣債券約800億元，為今年2月以來單月增持規(guī)模新高。與此同時(shí)，國際資本交易更趨活躍。債券通公司最新發(fā)布的債券市場(chǎng)運(yùn)行報(bào)告顯示，11月債券通交投活躍，日均交易量達(dá)293億元，月度成交6440億元，環(huán)比增長44%。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，中國債券市場(chǎng)規(guī)模較大，而且外資占比較低，未來有較大增長空間。境內(nèi)債券收益率相對(duì)較高，人民幣幣值穩(wěn)定，債券市場(chǎng)有良好的投資價(jià)值。中國實(shí)行常態(tài)化的貨幣政策，債券收益率仍然會(huì)維持在合理適宜水平。
