碳交易市場是綠色金融的一個新興領(lǐng)域，未來在實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)過程中將發(fā)揮重要作用。
碳達峰碳中和是中國經(jīng)濟社會發(fā)展中的一件大事，“3060”碳目標(biāo)的提出有著深刻的背景。碳排放帶來了一系列嚴(yán)重的自然環(huán)境問題，如果繼續(xù)按照目前的碳排放常態(tài)，有研究表明，到2100年全球氣溫上升幅度超過4℃，將是一個大概率事件，發(fā)生概率要超過90%，人類社會將面臨一場危機。面對嚴(yán)峻緊迫的形勢，越來越多的國家積極參與到碳中和行動中，已有127個國家承諾在本世紀(jì)中葉實現(xiàn)碳中和，英國、瑞典、法國、新西蘭等國已將碳中和寫入法律。碳中和已經(jīng)成為世界共識，中國作為負(fù)責(zé)任的大國，自然也應(yīng)當(dāng)在應(yīng)對全球氣候變化上有所作為。
2020年第七十五屆聯(lián)合國大會上，中國向世界宣布了“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)。這是一個分水嶺。在此之前，中國主要強調(diào)不能抑制經(jīng)濟增長，作為發(fā)展中國家不能承諾硬性約束指標(biāo)。在2020年氣候雄心峰會上，中國進一步提出了具體目標(biāo)：到2030年，單位GDP二氧化碳排放將比2025年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到25%左右，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達到12億千瓦以上，等等，下一步，在科學(xué)計量與測算的基礎(chǔ)上，預(yù)計將有更加細化的微觀數(shù)量化指標(biāo)。目標(biāo)確定以后，當(dāng)務(wù)之急是需要調(diào)動各種資源和要素來實現(xiàn)目標(biāo)。
碳達峰碳中和需要巨量的投資，多項研究認(rèn)為，要實現(xiàn)“3060”目標(biāo)需要的投資規(guī)模在100萬億元以上，而政府資金支持大約只能占到10%左右，其余的資金都需要通過金融市場來籌集，對綠色金融的需求巨大。綠色金融目前主要包括三大塊：綠色信貸、綠色債券和ESG投資。到2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元，存量規(guī)模居世界第一;綠色債券存量8132億元，居世界第二;泛ESG基金總規(guī)模增長較快，其中節(jié)能環(huán)保和綠色低碳行業(yè)基金數(shù)量占比超過70%?？傮w上看，我國綠色金融具有一定的規(guī)模，體量也居世界前列，但是離融資需求還有較大的差距，綠色金融發(fā)展任重而道遠。
綠色金融各領(lǐng)域發(fā)展速度不同步，綠色信貸和綠色債券增長速度大大超過了直接融資領(lǐng)域的增速，綠色金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不均衡的特征。中國的綠色股權(quán)市場增速較慢，規(guī)模相對較小，統(tǒng)計顯示2018年和2019年兩年綠色股權(quán)年均投資規(guī)模為424億元，遠小于綠色信貸和綠色債券年均5500億元的增量。西方一些發(fā)達國家很早就把包括綠色投資的ESG納入到投資流程中，我國私募股權(quán)投資基金開展綠色投資仍然處于起步階段。碳達峰碳中和需要科技創(chuàng)新，而綠色科技創(chuàng)新和應(yīng)用具有風(fēng)險較高、周期較長、資金流變化大的特點，要經(jīng)過較長時期的投入才能產(chǎn)生財務(wù)回報，這與綠色信貸和綠色債券要求的穩(wěn)定收入并不匹配，需要綠色投資發(fā)揮更大作用。目前在基金業(yè)協(xié)會注冊的各類綠色基金超過700只，但大部分都是投資于成熟的環(huán)境保護項目，針對綠色技術(shù)創(chuàng)新的還不多。
碳交易市場是綠色金融的一個新興領(lǐng)域，未來在實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)過程中將發(fā)揮重要作用。碳交易即把二氧化碳排放權(quán)作為一種商品，碳交易市場通過對碳排放權(quán)的有償分配，由碳排放多的行業(yè)和企業(yè)向碳排放少的企業(yè)付費，讓優(yōu)秀的碳控制企業(yè)得到補償。以特斯拉為例，2020年特斯拉靠賣碳排放額度獲得16億美元，大大超過了其年度凈利潤7.21億美元，從而在2020年首次實現(xiàn)了全年盈利，其盈利靠的不是賣車而是“賣碳”。中國碳交易市場正在穩(wěn)步推進，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所負(fù)責(zé)交易，湖北碳排放權(quán)交易中心負(fù)責(zé)注冊登記。未來中國碳排放權(quán)交易市場規(guī)模巨大，世界銀行預(yù)測，高峰時我國碳配額成交量可達到260億噸以上，以目前最低碳價30元/噸計算，未來我國碳市場交易額將達到8000億元以上，以歐盟最高碳價120元/噸計算，未來我國碳市場交易額將超過3萬億元。
發(fā)展綠色金融還需要充分考慮到金融轉(zhuǎn)型的風(fēng)險。在碳達峰碳中和大背景下，大量高碳行業(yè)面臨著減排的要求，需要對原來的設(shè)備和技術(shù)進行改造升級，同樣需要大量的資金支持。而金融向綠色金融轉(zhuǎn)型的過程中，高碳排放的資產(chǎn)價值將下跌，企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量下降，這將會增加金融機構(gòu)的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動風(fēng)險。其中，煤電行業(yè)比較突出，隨著碳排放的限制，行業(yè)貸款違約概率預(yù)計將會出現(xiàn)大幅提升，這反過來將給金融機構(gòu)造成損失，影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
碳達峰碳中和目標(biāo)遠大，并非一朝一夕的事情，是一個長期的過程，必須系統(tǒng)地規(guī)劃和設(shè)計，大力發(fā)展綠色金融，需要政府、企業(yè)、金融機構(gòu)多方聯(lián)動發(fā)力。第一，應(yīng)當(dāng)強化政策引導(dǎo)，建立健全統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，目前綠色項目認(rèn)定口徑不一，即使針對同一種綠色金融產(chǎn)品，不同部門發(fā)布的認(rèn)定口徑存在差異，必須盡快統(tǒng)一，實現(xiàn)可量化、可測量、可驗證，并且與國際接軌。第二，支持高碳行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，在嚴(yán)格控制產(chǎn)能的前提下，對技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)、工業(yè)流程改造和更新等方面重點支持，防止出現(xiàn)“一刀切”造成經(jīng)濟的急劇波動。第三，設(shè)立國家碳達峰碳中和基金，比照國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的模式，面向綠色領(lǐng)域設(shè)立專項大基金。在基金架構(gòu)上，國家設(shè)立母基金，地方可以設(shè)立子基金配套，發(fā)揮放大效應(yīng)。在基金投向上，重點支持國家明確的領(lǐng)域，包括電動汽車、光伏技術(shù)、儲能電池、節(jié)能建筑等。
(駱振心)
