目前，公募基金業(yè)務(wù)已成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點(diǎn)之一。
近期，多家券商發(fā)力布局公募基金市場。其中，中信證券、中金公司擬設(shè)立資管子公司并申請(qǐng)公募牌照，中信建投對(duì)中信建投基金的持股比例將由55%增加至75%。
對(duì)于券商增持公募基金公司股權(quán)的原因，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受記者采訪時(shí)表示：“一方面，可能源于部分公募基金股東存在套現(xiàn)退場的需求;另一方面，更大可能源于券商對(duì)于公募基金未來發(fā)展持有樂觀預(yù)期，通過增持股份加大對(duì)公募基金的控制權(quán)，有利于公司拓寬業(yè)務(wù)范圍，培育新的利潤增長點(diǎn)。”
中信建投增持旗下
公募基金公司
4月6日晚間，中信建投表示，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)江蘇廣傳廣播傳媒有限公司將其持有的中信建投基金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司對(duì)中信建投基金的持股比例將由55%增加至75%。
中信建投基金為中信建投一級(jí)控股子公司。2020年，中信建投基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3億元、凈利潤4752.75萬元，總資產(chǎn)6.98億元、凈資產(chǎn)5.93億元。中信建投基金資產(chǎn)管理規(guī)模553.17億元，其中公募產(chǎn)品管理規(guī)模266.87億元，同比增長55.17%。據(jù)了解，中信建投正在加速優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大“凈值型”產(chǎn)品開發(fā)力度。中信建投受托管理資產(chǎn)規(guī)模位居行業(yè)第7名，其中主動(dòng)管理型受托資產(chǎn)管理規(guī)模位居行業(yè)第7名。中信建投基金參與排名的17只公募基金產(chǎn)品中8只排名進(jìn)入市場前1/2，其中1只進(jìn)入市場5%、4只進(jìn)入市場20%。
粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負(fù)責(zé)人陳夢潔在接受記者采訪時(shí)表示：“券商增持公募基金子公司股權(quán)，一方面，在資管新規(guī)背景下，券商積極進(jìn)行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;另一方面，通過增持參與公募市場，在樓市調(diào)控資金轉(zhuǎn)向資本市場和資本市場進(jìn)一步對(duì)外開放的背景下，公募賽道有望進(jìn)一步拓展，成為券商新的業(yè)務(wù)發(fā)力點(diǎn)。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，資管新規(guī)實(shí)施后，通道業(yè)務(wù)發(fā)展受限，機(jī)構(gòu)紛紛提升主動(dòng)管理能力，結(jié)合自身優(yōu)勢轉(zhuǎn)型發(fā)展。為了加快公募賽道布局，各家券商正在積極建設(shè)包括權(quán)益、固收、ETF、FOF等在內(nèi)的多元化產(chǎn)品，滿足投資者的個(gè)性化需求。”
多家頭部券商
布局公募賽道
“除增持公募基金子公司股權(quán)外，券商申請(qǐng)公募牌照是其向公募賽道發(fā)力的又一體現(xiàn)。”陳靂向記者直言。
此前，不少頭部券商受制于“一參一控”政策的限制，無法申請(qǐng)公募基金牌照。2020年7月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，允許同一主體同時(shí)控制一家基金公司和一家公募持牌機(jī)構(gòu)。隨后，擁有5119.3億元資管規(guī)模的國泰君安資管向證監(jiān)會(huì)遞交開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格的申請(qǐng)。2021年1月3日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)國泰君安全資子公司國泰君安資管公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格。
同樣，年內(nèi)兩家“中字頭”券商均將目光瞄向公募基金牌照。3月30日晚間，中金公司董事會(huì)同意出資不超過15億元(含)(其中初始注冊資本10億元)設(shè)立全資子公司中金資產(chǎn)管理有限公司;2月22日晚間，中信證券董事會(huì)同意出資不超過30億元(含)(其中初始注冊資本10億元)，設(shè)立全資子公司中信證券資產(chǎn)管理有限公司。
同時(shí)，中金公司、中信證券均將按照監(jiān)管要求，視資管子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)情況，為其提供累計(jì)不超過30億元(含)、70億元(含)的凈資本擔(dān)保承諾。
從券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，資管新規(guī)的發(fā)布與實(shí)施，大大壓縮了券商的通道業(yè)務(wù)，強(qiáng)化主動(dòng)管理能力已成為券商發(fā)展資管業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。記者根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年末，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為8.55萬億元，較2019年末減少2.28萬億元。其中，中金公司資管月均規(guī)模為2670.16億元，同比增幅最大為90.71%，從主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模的變動(dòng)情況來看，同樣是中金公司的增幅最大，達(dá)到114.51%，月均規(guī)模為2432.6億元。而中信證券無論是資管月均規(guī)模還是主動(dòng)管理規(guī)模均位列行業(yè)第一。
擁有一張基金牌照，已成為當(dāng)下眾多券商的“夢想”。目前持有公募基金牌照的券商系隊(duì)伍已增至14家，包括華融證券、山西證券、國都證券、東興證券、北京高華、中銀證券6家券商，以及東證資管、浙商資管、渤海匯金、財(cái)通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管8家券商資管子公司。
多家券商內(nèi)部人士向記者透露，所屬公司已開始籌備或有意愿申請(qǐng)公募基金牌照。其中，五礦證券、華金證券先后于2019年11月份和2020年8月份提交公募基金管理資格牌照申請(qǐng)，目前仍在排隊(duì)中。
券商擁有公募基金牌照后，業(yè)務(wù)方面會(huì)有哪些優(yōu)勢?陳靂向記者表示：“在券商擁有公募基金牌照后，主要將在以下方面助力業(yè)務(wù)發(fā)展：其一，加快財(cái)富管理轉(zhuǎn)型步伐。隨著交易傭金率不斷下行，券商迫切需要從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。券商營業(yè)部的廣泛客戶能為旗下公募產(chǎn)品提供業(yè)務(wù)支持，同時(shí)更全面的理財(cái)產(chǎn)品品類也有利于券商吸引更多客戶。其二，有利于更好發(fā)揮券商在投研、投顧方面的優(yōu)勢。與公募基金類似，券商在投研人員、投研能力方面存在優(yōu)勢，但相比于公募基金，券商還有遍布全國的線下營業(yè)部以及投顧人員，擁有更廣泛的客戶基礎(chǔ)以及更良好的客戶服務(wù)能力。因此公募基金牌照的獲得，將成為券商發(fā)展的重要抓手。”
券商又該如何運(yùn)用自身的優(yōu)勢呢?對(duì)此，陳夢潔進(jìn)一步表示：“對(duì)于券商而言，其資產(chǎn)配置能力較強(qiáng)，擁有完善的投研體系，長期跟蹤市場，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與機(jī)會(huì)把握能力較強(qiáng)，可以結(jié)合自身客戶資源、銷售渠道、投研能力等優(yōu)勢，布局涵蓋股市和債市的權(quán)益類、混合類產(chǎn)品。在當(dāng)前的大資管格局下，券商與專業(yè)資管機(jī)構(gòu)、外資機(jī)構(gòu)之間的競爭更加激烈。面對(duì)市場競爭，大型券商應(yīng)發(fā)揮自身投研、風(fēng)控、產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)勢，提升主動(dòng)管理能力;對(duì)于中小型券商而言，應(yīng)把握核心競爭力，在特定領(lǐng)域內(nèi)做大做強(qiáng)，提升自身服務(wù)質(zhì)量，在行業(yè)集中度提升的大背景下打造特色化、差異化產(chǎn)品，主動(dòng)創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長機(jī)會(huì)。”
(記者 周尚伃)
