4月12日A股市場出現調整，業績超預期的部分順周期個股遭遇拋售，但北向資金逆勢凈買入逾40億元。部分公募機構認為，當前順周期板塊的景氣度正在接近頂點，博弈景氣度的投資者正在撤出。接下來，資金有可能重新流回消費和新能源等核心資產。
預喜股調頭調整
4月12日，滬深兩市低開低走，全天三大股指跌幅均超過1%。除了公用事業、鋼鐵、消費和海南概念等寥寥幾個板塊逆勢上漲外，其余板塊普遍表現不佳。數據顯示，兩市有3037只個股下跌。
更令市場擔心的是，2021年以來持續上行的順周期板塊調頭調整。順周期板塊中的不少“閃崩”個股，甚至還是一季報業績靚麗的績優股。
有“化茅”之稱的萬華化學上周五披露的一季報顯示，該公司實現營收和凈利潤分別達到313.12億元、66.21億元，同比增速分別為104.08%和380.82%。該股在一季度受到了眾多公募機構青睞，睿遠基金一季度斥資近10億元，增持近840萬股，新晉成為該股第八大流通股股東。即便是如此靚麗的業績，也抵擋不住資金拋售的勢頭。12日開盤后，萬華化學表現疲軟，截至收盤下跌6.39%，成交金額放大到了49.60億元。
其他化工股12日也表現不佳。其中，華昌化工一季度預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元-3.2億元，同比增幅區間達到2644.04%-2826.97%。即便預計有逾20倍的業績增長，該股在12日也難逃資金拋售，華昌化工開盤一分鐘內就閃崩跌停。當日，一季報預喜的化工股中泰化學也是開盤后就閃崩跌停。
但與此同時，部分資金逆勢入場跡象明顯。數據顯示，12日兩市成交7755.05億元，較上一交易日的6944.62億元明顯放量。同時，北向資金當日成交額度從796.12億元放大到了896.02億元，凈買入為43.04億元。
順周期板塊景氣度或近頂點
前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受中國證券報記者采訪時表示，12日A股市場表現偏弱，特別是前期漲幅較大的順周期板塊個股，出現了大幅度調整。接下來，順周期板塊可能出現分化，市場資金有望重新流回消費和新能源等核心資產板塊中來。
招商基金分析認為，在前期風險快速釋放后，市場的系統性風險發生概率在降低。同時，考慮到國內外流動性尚未出現方向性拐點，且全球經濟復蘇前景良好，市場仍存在結構性的做多機會，接下來需密切關注國內信用擴張周期的拐點以及通脹上行的壓力。
平安基金則指出，從近期經濟數據來看，我國的出口和工業生產勢頭依然強勁，預計流動性仍將維持適度趨緊態勢。
針對順周期板塊走勢，楊德龍分析指出，從市場情況來看，投資者更多是把順周期板塊當作“反彈”行情來做，而不是看作長期持續的上漲機會。因為，順周期板塊的上漲，主要反映的是經濟復蘇帶來的景氣度回升，不太符合核心資產的特點。
創金合信工業周期基金經理李游對中國證券報記者表示，從近期順周期板塊走勢來看，該板塊的景氣度正在接近頂點，博弈景氣度的投資者正在撤出，但后續不太可能出現斷崖式回落，估值應該會維持在歷史中位數偏高的水平。在此基礎上，公司之間成長性的差異化將成為后續投資關注重點，看好估值已經回歸合理區間且長期成長性比較確定的機械、建材和化工行業等賽道龍頭公司。
核心資產有望再受青睞
楊德龍表示，順周期板塊可能會出現分化。其中，具有一定核心競爭力的高端制造板塊、受益于大宗商品價格上漲的有色板塊可能會繼續向好，其他多數順周期板塊則可能回調，投資需要謹慎。但新能源、消費等白馬股在近期的市場中表現出了一定的抗跌性，長期看，這些核心資產的投資吸引力會更大。隨著資金注意力的轉移，這些核心資產有望再次受到資金追捧，從而迎來新一輪上漲。
平安基金指出，短期看，在經濟復蘇確定性增強、利率或觸底回升的環境下，順周期板塊仍是投資布局首選，同時要回避前期漲幅過大、估值過高的板塊和個股。長期看，應持續關注受益于“雙循環”的大消費行業、政策支持的大科技行業，需精選業績良好、估值合理的個股。
