近日，國家發展改革委產業司主持召開鋼鐵、有色金屬、建材行業碳達峰工作研討會，提出研究制定鋼鐵、有色金屬、建材等行業的碳達峰方案，結合傳統高能耗行業實際，推動產業轉型升級，提高能源利用效率，助力實現碳達峰碳中和目標。
鋼鐵、有色金屬和建材制造業都被視為傳統高能耗行業，隨著相關標準的制定和綠色環保產業鏈的建立，推進碳達峰碳中和目標的實現勢必倒逼企業加快向低碳、近零碳、零碳深度轉型。
那么，在轉型過程中對相關企業的影響將體現在哪些方面?這些行業是否會進入一輪新的漲價周期?市場集中度將會呈現怎樣的變化?相關板塊的投資價值將如何體現?帶著種種疑問，記者對多位業內人士進行了深入采訪。
年內普鋼價格指數
已上漲7.59%
世界鋼鐵協會統計數據顯示，全球平均每生產1噸鋼會排放1.8噸二氧化碳。我國作為鋼鐵生產大國，鋼鐵行業碳排放量占全國碳排放總量約15%。
“在一系列政策驅動下，鋼鐵行業亟需實施低碳轉型。從生產端來看，需要我國鋼鐵行業從優化原燃料結構、突破關鍵性低碳技術、強化節能及能效提升等三大方面進行切實推進，從而構建更高水平的供需動態平衡，最終打造出循環經濟產業鏈。”道智投資執行董事康道志在接受記者采訪時表示，目前，我國鋼鐵生產主要是高爐—轉爐的長流程生產工藝，碳排放量占全球鋼鐵行業的60%以上。根據我國碳達峰碳中和目標節點，工信部將明確鋼鐵等重點行業碳達峰行動方案和路線圖。
今年以來，受碳達峰碳中和目標消息刺激，國內鋼材價格普遍呈現出震蕩向上的趨勢。相關數據顯示，截至3月19日，今年以來，我國普鋼相對價格指數上漲了12.6個百分點，漲幅約7.59%。
對此，睿灃資產總經理趙欽峰在接受記者采訪時表示，在碳達峰碳中和目標大背景下，2020年12月份以來，工信部多次發聲要求2021年鋼鐵產量同比下降，這是行業供給收縮的重大信號。
“此次政策可類比于鋼鐵行業新一輪的‘供給側結構性改革’，內蒙古、江蘇、上海、湖南、河北等省(區、市)相繼出臺相關涉及鋼鐵的碳達峰政策。當前政策若嚴格執行將會影響到鋼鐵行業現有的供需格局，另外鋼材成材的降庫拐點已經到來，而在供應端增量受限、需求端回升空間較大的情況下，預計后期降庫速度將加快，鋼材現貨價格或繼續震蕩上行。”趙欽峰說。
伴隨著碳達峰碳中和目標的逐步落實以及鋼材價格的震蕩向上，A股鋼鐵板塊也迎來了不小的上漲，東方財富Choice金融終端數據顯示，年初以來截至3月22日，A股鋼鐵指數(801007.EI)漲幅為24.17%，遠遠超過了同期大盤指數。
私募排排網研究員葉遠聲在接受記者采訪時表示，從供給端來看，伴隨著碳達峰碳中和目標的工作推進，給鋼鐵行業的環保治理帶來了更加嚴酷考驗，部分地區的鋼鐵產量已經出現了明顯下降，供給端收縮情況日益加劇。未來，隨著鋼鐵供給側結構性改革的持續推進，對供給端的壓制力度勢必有增無減。從投資價值的角度來看，相對看好鋼鐵板塊，供需端矛盾推動了鋼企盈利能力上升。另外，鋼鐵股的高分紅和低估值使得鋼鐵股具有較高的防御價值。
趙欽峰表示，鋼鐵板塊的大漲可歸結為碳達峰碳中和目標要求下的限產、減產。鋼材受益于順周期需求，相關企業盈利預期向好，再加上估值較低，短期利好鋼鐵股的估值提升。
展望后市，趙欽峰認為，短期壓降粗鋼產量，將給普鋼板塊帶來階段性供需錯配的預期，而提高全廢鋼短流程工藝占比，也將帶來相關配套耗材企業投資機會。長期來看，實現產業綠色轉型升級利好鋼鐵行業龍頭企業。
有色金屬低碳轉型成本上漲
將傳導至下游
根據中國有色金屬工業協會統計，2020年我國十種有色金屬產量首次突破6000萬噸達到6168萬噸，有色金屬行業的二氧化碳總排放量約6.5億噸，占全國總排放量的6.5%。其中，鋁冶煉行業排放占比77%左右，銅鉛鋅等其他有色金屬冶煉業約占9%，銅鋁壓延加工業約占10%。
有色金屬行業作為力爭率先碳達峰的原材料工業之一，“十四五”期間將全面加快綠色低碳轉型，為我國總體實現碳達峰作出貢獻。全國政協常委、中國有色金屬工業協會黨委書記葛紅林在今年全國兩會期間表示，碳達峰、碳中和行動，給我國有色金屬工業發展帶來了機遇與挑戰。一方面，將推動行業企業加快綠色轉型，加強技術創新;以鋁代鋼的輕量化節能優勢將進一步凸顯，對應用領域的碳達峰、碳中和提供支撐。另一方面，行業企業在推進碳達峰的同時，也將快速地壓減碳峰值水平，為碳中和作出貢獻。
上海鋼聯有色金屬分析師孫克文在接受記者采訪時表示，有色金屬產業要發展低碳經濟提升能源利用效率，首先要從供給側優化產業結構，淘汰落后產能，提升產能利用率，提高工藝水平，減少供應環節;其次要從需求側加大產成品風險控制，減少物流能耗;最后需要整個產業鏈的延伸，縮減交易環節，把供應端庫存逐漸轉移到金屬加工材上。
為實現有色金屬產業的綠色低碳轉型，無論從供給側、需求側還是中間物流環節提升生產工藝，都會一定程度上提高生產成本，尤其是隨著國內土地和勞動力等要素價格的上升，以及環保壓力的增加，都帶來有色金屬的漲價預期。
對此，孫克文認為，有色金屬產業鏈之間價格關聯度較高，上游生產成本加大，其加工材和終端產成品價格也將受到影響。漲價預期下國內有色金屬產業大概率會出現全球再轉移現象。微觀看，會增加企業轉移成本;宏觀看，有可能再一次影響全球貿易流向和全球經濟增長。
孫克文說：“對于有色金屬的上游原料企業來說，產業低碳升級造成的漲價因素是利大于弊的。對于中間冶煉行業來講利弊皆有，弊端是提高了原料成本，加大了企業周轉資金，而利端是其產成品價格也將跟漲，在其風控和加工費控制良好的前提下，其利潤也是增加的。對于終端來講，價格上漲是弊大于利的，原料成本上升，而消費端價格跟漲滯后，利潤預計會大幅縮減甚至虧損。”
看懂研究院高級研究員程宇對記者表示，有色金屬產業在轉型升級過程中大概率會提升成本，同時會減少供給，如果疊加通脹周期，會對下游產業造成利潤擠壓，下游面臨終端需求不足的困境。應對這種局面，就需要壓縮基建、房地產固投等減少需求，這樣雖然可以對沖影響，但也會影響經濟增長動力。
建材環保材料
高成本問題待解
天津新型建筑材料公司研究所的報告顯示，我國建材工業每年消耗原材料50億噸，消耗煤炭2.3億噸，約占全國能源總消耗的15.8%，廢氣排放量1.096億立方米。水泥、石灰與傳統墻體材料等排放一氧化碳約為6.6億噸，占全國工業一氧化碳排放量的40%左右。
“目前綠色建材行業尚處于探索和發展初期階段，需要相關政策進一步扶持，并統一標準。綠色建材和環保材料還面臨成本高、終端價格高等情況，很多材料無法大規模普及。”尚品宅配相關負責人告訴記者。
隨著碳達峰碳中和目標的提出，我國各地加速落后產能淘汰，高能耗建材產業的生存空間也越來越小。高能耗建材產業中率先走上產業轉型或產業升級之路的企業，有望較早地擺脫成本上漲的泥潭。
中南財經政法大學教授葉青接受記者采訪時表示，替代綠色原材料，成本會有所增加，但是這是值得的。建議建材的各個細分行業都梳理自己的含碳量，加速向綠色環保深度轉型，采取減碳行動，推廣低碳排放先進適用技術。
隨著企業轉型及產業升級，綠色建材產業將迎來巨大的發展空間。
北京特億陽光新能源總裁祁海坤對記者表示：“2021年是‘十四五’可再生能源發展規劃開啟年，太陽能光伏發電在可再生能源中有很大發展潛力。物聯網、大數據、人工智能等新技術的應用，促進‘光伏+鋰電池儲能’、‘風光水火儲一體化’的綜合能源應用方式的快速發展，不再是以往單一的能源供應時代。涵蓋家電、家居、建材在內的制造業迎來廣闊的應用空間和發展潛力。”
(記者 李正 賈麗 郭冀川)
